一、世界经济增速持续下滑

2017年，全球有四分之三的经济体在加速发展，而如今90%的经济体放慢了发展脚步。据国际货币基金组织2019年10月发布的《世界经济展望》报告，2019年全球经济增长预期从3.7%降至3%。美国布鲁金斯学会和英国《金融时报》以全球经济及各国的实际经济活动、金融市场和投资者信心为基础，编制了全球经济复苏追踪指数(TIGER)，该指数自2018年1月达到峰值后出现持续下跌。全球知名商业、金融信息和新闻资讯提供商彭博发布的全球GDP跟踪指数显示，从2018年初到2019年第三季度，全球经济增速已从4.7%放缓至2.2%。在世界主要经济体中，美国经济的预计增速从3.0%降至2.3%，欧盟从1.8%降至1.6%，中国从6.6%降至6%，拉美和加勒比地区从1.0%降至0.2%。作为特例，日本在0.8%的基础上微升至0.9%。值得关注的是，印度经济失速比较明显，2019年第三季度经济增速从上个季度的5%降至4.5%，为6年多来最低水平，全年增长率为6.1%，低于2018年的6.8%。2019年世界经济走势依然“处于下滑阴影内”，并且下滑幅度大大超出了外界预期。

二、就业市场稳中向好

据国际劳工组织《世界就业与社会展望：趋势2019》报告，2019年全球预计失业率为4.9%，比2018年下降0.1%，2020年仍将维持在4.9%的水平。总体来看，主要发达经济体就业市场表现良好。美国2019年10月的失业率为3.7%，欧元区为7.5%，日本失业率常年处于低水平，保持在2%—2.5%之间。在主要新兴经济体中，中国城镇调查失业率全年稳定在5.2%左右，处于目标区间内。2019年10月，印度失业率升至8.5%，为2016年8月以来最高水平，比全球平均水平高出3.5%，经济增速持续下滑是导致其失业率高企的主要原因。值得注意的是，虽然美国失业率处于历史低位，其劳动参与率在过去两年内缓慢攀升了2%，但对于自然失业率为4%的美国而言，3.7%这一低于自然失业率的失业率或不利于美国经济长期增长，这可能表明一些本应接受教育的积累人力资本进入了劳动市场。

三、主要经济体物价水平总体稳中有降

2019年，发达国家居民消费价格指数(CPI)保持在2%以下，其中美国为1.8%，欧元区为1.2%，日本为0.9%，仍徘徊于通货紧缩的边缘。中国全年CPI虽因猪肉价格上涨而上升，但年平均为2.7%，整体可控。印度全年物价涨幅为3.4%，10月更是升至4.6%，系金砖国家中最高。2019年，国际大宗商品价格指数(2015年为100)为111.2，比2018年同期增长9.4。具体来看，一年间布伦特石油价格微涨5.3%，但期间波动剧烈。9月中旬，沙特石油设施遭袭后，其石油日产量减少600万桶，引发史上规模最大的石油供应中断，油价一度飙升至75美元一桶，11月末才回落到64美元一桶。12月6日，欧佩克与非欧佩克产油国就石油减产协议达成一致，除非爆发剧烈的地缘政治冲突或美国页岩油气产量出现超预期下滑，全球石油价格有望在下一阶段稳定下来。在全球经济放缓的大背景下，2019年全球金融市场表现亮眼，全球股票指数出现上涨。与此同时，国际黄金价格也节节攀升，同期上涨20.3%，展现了风险资产与避险资产双双上涨的局面。其原因既包括全球主要风险资产在2018年下跌严重继而在2019年有所反弹，也受益于全球央行宽松货币政策的影响。

四、国际贸易与投资增长表现不佳

2019年，全球贸易和投资对全球经济增长的支撑力不断下降。世贸组织于2019年10月再次将国际货物贸易增长预期从2.4%下调至1.2%，将2020年全球贸易增长预期从3.4%下调至3%。2019年全球贸易增速依然低于世界经济增速。据瑞士圣加仑大学全球贸易预警组织的数据，截至2019年10月，世界各国2019年推出的贸易保护措施已接近2018年的全年水平；而在促进贸易投资方面，各国推出的270项措施相较于2018年同期推出的352项大幅减少。这种下降速度在新兴市场尤为明显。巴西的贸易促进政策措施大幅减少，从50项降至30项；印度从29项降至15项；印尼从32项降至1项。全球投资同样表现不佳，2019年全球外国直接投资(FDI)大幅下降。据经合组织(OECD)2019年10月28日发布的FDI统计报告显示，2019年上半年全球FDI流量同比下降20%，为5720亿美元，其中第一季度降幅为5%，第二季度降幅高达42%。OECD国家的FDI流入减少了43%，流出则增长2%。日本、美国和德国是全球FDI的最大来源国。美国在2019年第一季度出现FDI净流入，在第二季度重新成为全球FDI的主要来源国。在非OECD成员的G20经济体中，FDI流入增长了21%，流出保持稳定。其中中国对美投资的FDI流入大幅减少，仅为12亿美元。此外，与贸易投资关系密切的汇率波动幅度不大，2019年11月，欧元兑美元与一年前相比贬值3.3%，人民币贬值1.3%，日元升值3.1%。

五、国际货币体系多元化持续演进

一是外汇储备格局演变继续深化。据国际货币基金组织数据，全球外汇储备结构中美元仍然是最重要的储备资产，占比高达62%，但与2018年相比，降低了0.76%。尽管降低的份额不多，但却是在其他世界关键货币相对虚弱的背景下发生的。二是结算体系多元化取得突破。2019年1月，由英国、法国、德国联手创立的“贸易结算支持机制”(INSTEX)出台。尽管一开始它涉及的产品和数量有限，目前参与国不过10个，但其出现却意味着一种以欧元计价的、独立于美元的结算体系走上了历史舞台。此外，俄罗斯、中国和印度已开发出一种可在环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)结算系统断连的情况下接替运作的电子结算方式。俄罗斯新网或将采用“网关”模式，即对不同结算系统如俄罗斯金融信息传输系统(SPFS)和人民币跨境支付系统(CIPS)的支付信息进行重新编码，并将其列为金砖国家议事日程。国际货币体系多元化很可能是一个漫长过程，但由于特朗普政府对美元霸权的滥用，去美元化进程或将不断加速。

2019年世界经济形势：进入中低速增长轨道