一、决策方法

属于互斥方案，决策方法是净现值法和年金净流量法。

（一）寿命期相同的设备重置决策
　　标准：选择现金流出总现值小的方案
　　【例】宏基公司现有一台旧机床是三年前购进的，目前准备用一新机床替换。该公司所得税税率为40%，资本成本率为10%，其余资料如表6－11所示。

　　表6－11　　 新旧设备资料　　 单位：元           

项目	旧设备	新设备
原价      税法残值  税法使用年限（年）   已使用年限（年）  尚可使用年限（年）    垫支营运资金     大修理支出  每年折旧费（直线法）     每年营运成本     目前变现价值     最终报废残值	84000      4000      8年      3年      6年     10000 18000（第2年末）     10000     13000     40000     5500	76500      4500      6年      0年      6年     11000  9000（第4年末）     12000     7000     76500     6000

本例中，两机床的使用年限均为6年，可采用净现值法决策。将两个方案的有关现金流量资料整理后，列出分析表。

营业现金净流量
　　＝营业收入－付现成本－所得税＝税后营业利润＋非付现成本
　　＝收入×（1－所得税率）－付现成本×（1－所得税率）＋非付现成本×所得税率 

（二）寿命期不同的设备重置决策

　　标准：选择年金成本小的方案
　　

应考虑的现金流量：

①新旧设备目前市场价值。对于新设备而言，目前市场价格就是新设备的购价，即原始投资额；对于旧设备而言，目前市场价值就是旧设备的重置成本或变现价值。 

②新旧设备残值变价收入，残值变价收入应作为现金流出的抵减。

③新旧设备的年营运成本，即年付现成本。如果考虑每年的营业现金流入，应作为每年营运成本的抵减。