一、短期偿债能力指标

【结论1】由于该指标是绝对值，不便于不同企业之间的比较。
　　【提示1】为负，说明部分非流动资产以流动负债作为资金来源。

                       

	A公司	B公司
流动资产	600万元	2400万元
流动负债	200万元	2000万元
营运资金	400万元	400万元

尽管A公司和B公司营运资金都为400万元，但是A公司的偿债能力明显好于B公司，原因是A公司的营运资金占流动资产的比产的绝大部分（5/6）用于偿还流动负债。

流动比率＝例是2/3，即流动资产中只有1/3用于偿还流动负债；而B公司的营运资金占流动资产的比例是1/6，即流动资流动资产÷流动负债

速动比率＝速动资产÷流动负债
　　现金比率＝（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债
　【记忆】短期偿债能力的比率指标，其分母均为流动负债，区别在分子。分子的记忆可以通过其指标名称得出。
　　流动比率→流动资产

【结论2】一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强。一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。
　　【提示2】营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。营业周期短、应收账款和存货的周转速度快的企业其流动比率低一些也是可以接受的。
　　【结论3】虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。

　　速动比率→速动资产
　　

　【提示1】流动资产中存货的变现速度比应收账款要慢得多；

　【提示2】部分存货可能已被抵押；存货成本和市价可能存在差异。
　　  【结论3】速动资产
　    　      ＝流动资产－存货-预付款项－一年内到期的非流动资产－其他流动资产
　　          ＝货币资金＋交易性金融资产＋应收款项＋应收票据
　　  【提示4】速动比率也不是越高越好。速动比率高，尽管短期偿债能力较强，但现金、应收账款占用过多，会增加企业的机会成本，影响企业的获利能力。大量使用现金结算的企业速动比率大大低于1是正常现象。影响此比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。
　　  【提示5】应收账款并不一定都能变为现金，资产负债表反映时点数，并不代表应收账款的平均水平。

　　现金比率→（货币资金+交易性金融资产）
　　　　

【提示6】现金比率剔除了应收账款对偿债能力的影响，最能反映企业直接偿付流动负债的能力，表明每1元流动负债有多少现金资产作为偿债保障。经验研究表明，0.2的现金比率就可以接受。

二、长期偿债能力比率

1.总债务存量比

【思考】如果资产负债率为60%，请计算权益乘数、产权比率。
　　【说明1】资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，可以衡量企业清算时资产对债权人权益的保障程度。这一比率越低，表明企业资产对负债的保障能力越高，企业的长期偿债能力越强。
　　【说明2】产权比率反映了由债务人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，即企业财务结构是否稳定；而且反映了债权人资本受股东权益保障的程度，或者是企业清算时对债权人利益的保障程度。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。
　　【说明3】产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本一致，只是资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。
　　【说明4】权益乘数表明股东每投入1元钱可实际拥有和控制的金额。是常用的反映财务杠杆水平的指标。
　2.总债务流量比

【提示5】
　　息税前利润
　　=利润总额+利息费用
　　=净利润+所得税费用+利息费用
　　【提示6】从长期看，利息保障倍数至少要大于1（国际公认标准为3）

三、营运能力分析

【提示7】如果企业各期资产总额比较稳定，波动不大，则：
　　平均资产总额＝（期初资产总额＋期末资产总额）÷2
　　如果资金占用的波动性较大，则：
　　月平均资产总额＝（月初资产总额＋月末资产总额）÷2
　　季平均占用额＝（1/2季初＋第一月末＋第二月末＋1/2季末）÷3
　　年平均占用额＝（1/2年初＋第一季末＋第二季末＋第三季末＋1/2年末）÷4 

应收账款周转率 通常，应收账款周转次数越高、周转天数越短表明应收账款管理效率越高。 

存货周转率 存货周转率（次数）是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理                     效率的综合性指标。 

流动资产周转率 流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效                     果越好。 

固定资产周转率 固定资产周转率高，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效率高；反之，则                     表明固定资产利用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强。 

总资产周转率 用来衡量企业资产整体的使用效率。分析应结合各项资产的周转情况，以发现影响企                     业资产周转的主要因素。 

             

四、盈利能力分析

净资产收益率
　　＝净利润 ÷ 股东权益
　　＝（净利润/总资产）× （总资产/股东权益）
　　净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数

销售毛利率	销售毛利率反映产品每销售1元所包含的毛利润是多少，即销售收入扣除销售成本后还有多少剩余可用于各期费用和形成利润。销售毛利率越高，表明产品的盈利能力越强。
销售净利率	反映每1元销售收入最终赚取了多少利润，用于反映产品最终的盈利能力。
总资产净利率	衡量企业资产的盈利能力。总资产净利率越高，表明企业资产的利用效果越好。
净资产收益率	净资产收益率越高，股东和债权人的利益保障程度越高。但净资产收益率不是一个越高越好的概念，分析时要注意企业的财务风险。是杜邦财务分析体系的核心指标。