一、基本原理

　增加的敏感性资产＝增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比

　增加的敏感性负债＝增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比

 

　　外部资金需求量＝增加的敏感性资产－增加的敏感性负债－增加的留存收益
　　增加的留存收益＝预计销售收入×销售净利率×收益留存率
　　外部融资需求量＝增加的敏感性资产－增加的敏感性负债－增加的留存收益＝A/S₁×ΔS－B/S₁×ΔS－S₂×P×E

二、基本步骤

1.确定随销售额而变动的资产和负债项目（敏感资产和敏感负债）
　　经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。
　　经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目；而经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。
　　

2.确定有关项目与销售额的稳定比例关系
　　【提示】做主观题时并不需要判断敏感资产和敏感负债，题中一般会明确说明。具体地说，如果题中说明了某项资产或负债占销售收入的比例，则意味着该资产或负债为敏感资产或敏感负债。
　　

3.根据增加的销售额、预计销售收入、销售净利率和收益留存率，确定需要增加的筹资数量
　　【提示】如果存在非敏感资产的增加，计算外部融资需求量时，公式还需要加上Δ非敏感资产。