第三章 | 传媒生产要素

一、传媒生产要素的基本构成与特殊性

（一）传媒生产要素的基本构成

1.传媒劳动力

传媒业属于智力密集型行业，劳动力价格分层和市场供求结构性失衡是常态现象，往往出现创意型、复合型人才供不应求而普通传媒劳动力供过于求的局面。

2.传媒资本

传媒资本要素来源有两大类：以股权投资为代表的直接融资市场和以银行借贷为代表的间接融资市场。传媒资本要素的作用：

1）价格发现功能

资本的逐利行为涉及到对传媒行业或细分领域市场结构、市场行为、市场信息、市场趋势的综合研判和对相关要素在当下和未来供求关系、价格走势的研判，体现出传媒资本的价格发现功能。

2）风险分层与风险管理功能

在传媒资本市场，不同类型的资本要素拥有者具有不同的风险偏好，伴随着多层次资本市场的完善，不同风险偏好人群选择不同阶段以不同的机制参与传媒生产投资并获取相应回报。

3）激励约束功能

无论是股权投资抑或是银行借贷，传媒资本对生产过程的介入都基于一定的契约关系，这些契约关系的本质构成了对传媒生产者和运营负责人对激励约束体系。

3.土地（自然资源）

土地等自然资源有时会作为有形资产等重要组成部分，作为抵押物为传媒企业提供资金融通，满足传媒企业生产的流动性需求。

4.企业家才能

企业家才能是企业家管理与经营企业的才能。

（二）传媒生产要素的特殊性

1.就要素构成而言，轻资产和智力密集型产业属性凸显，融资操作处于不利地位

缺乏土地等重资产型抵押品，以“轻资产”为显著特征等传媒类企业在向金融结构申请贷款等资金支持时往往处于不利地位。

2.就风险因素而言，价值变现影响因子较多，要素投入与最终产出绩效之间存在不确定性

三、传媒资本运营—产业与资本要素的协同

（一）传媒资本运营的关键点

1.立足战略高度追求各种要素协同价值最大化 

当前传媒产业内外融合发展主要沿着三个维度进行：

一是传媒产业与现代信息产业的融合；

二是传媒产业与文化产业的融合；

三是传媒产业和大众消费产业的融合。

运作是手段，协同才是目标，通过要素协同充分发挥现有要素资源的杠杆价值，撬动更多外部资源，使传媒产业获得跨越式成长和自身资产价值增值的机会。 

2.立足生态视野构建多重回报体系