单元四 项目投资决策
单 元 四 测 试
一、单项选择题(每题1分，共15分)
1.投资项目建成后，每年取得的营业收入是( )。
A.现金流入量 B.现金流出量
C.现金净流量 D.以上三项都不是
2.项目投资决议计划中，完整的项目计算期是指( )。
A.建设期 B.生产经营期
C.建设期+达产期 D.建设期+经营期
3.某项目投资需要的固定资产投资额为200万元，无形资产投资为50万元，流动资金投资为10万元，则该项目的建设投资为( )万元。
A. 260 B. 250 C. 210 D.200
4.一般而言，流动资金投资发生于( )。
A.建设起点 B.投产日
C.经营期任一时点 D.项目终结点
5.某投资项目投产后，年营业收入100万元，付现成本60 万元，所得税10万元，该项目的现金净流量是 ( )万元。
A. 30 B. 40 C. 50 D. 70
6.某投资项目投产后，年营业收入100 万元，年付现成本60 万元，年折旧额为10万元，所得税税率为25%，该项目的现金净流量是( )万元。
A. 20 B. 32.5 C. 40 D.47.5
7.当新建项目的建设期不为0时，建设期内各年的净现金流量( )。
A. 小于0或等于0 B. 大于0 C. 小于0 D.等于0
8.下列属于非贴现现金流量指标的是( )。
A.净现值 B.净现值率
C.内含报酬率 D.静态投资回收期
9.当某方案的净现值小于0时，其内含报酬率( )。
A. 可能小于0 B. 一定等于0
C.一定大于设定折现率 D.一定小于设定折现率
10.如果其他因素不变，一旦折现率提高，那么下列指标中其数值将变小的是( )。
A.净现值 B.投资收益率
C.内含报酬率 D.静态投资回收期
11.在下列评价指标中，属于非折现正指标的是( )。
A.静态投资回收期 B.投资收益率
C.内含报酬率 D.净现值
12.已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于0，按16%折现率计算的净现的小于0，则该项目的内含报酬率肯定( )。
A. 大于14%,小于16% B. 小于 14%
C. 等于15% D. 大于16%
13.某企业拟进行一项固定资产投资决策，按8%的贴现率所计算的净现值指标)-100元，资金成本为8%。下列表述正确的是( )。
A.该项目按8%折现率计算的现值指数小于1
B.该项目内含报酬率等于8%
C.该项目的内含报酬率一定大于8%
D.该企业应进行此项投资
14.假设某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为0.45，则该项目的获利指数是( )。
A. 0.55 B. 1.45 C. 1.55D. 1.25
15.下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是( )。
A.内含报酬率 B.投资收益率
C.静态投资回收期 D.获利指数
二、多项选择题(每题1分，共10分)
1.下列各项中，属于投资项目现金流出量内容的是( )。
A.固定资产投资 B.无形资产投资
C.折旧与摊销 D.付现成本
2.项目投资相对于其他投资而言，具有( )的特点。
A.投资金额大 B.影响时间长 C.变现能力弱 D.投资风险大
3.现金流入量包括( )。
A.每年取得的营业收入 B.终结点收回的固定资产余值
C.终结点收回的流动资金投资 D.每年计提的折旧额
4.现金流出量包括( )。
A.建设投资 B.流动资产投资
C.付现成本 D.无形资产摊销额
5.在考虑了所得税因素之后，经营期的现金净流量可按下列()公式计算。
A.年现金净流量=营业收入-付现成本-所得税
B.年现金净流量=税后利润+折旧
C.年现金净流量=税后收入-税后付现成本+折旧
D.年现金净流量=(收入-付现成本-折旧)×(1-所得税税率)+折旧
6.项目总投资由( )构成。
A.建设投资 B.流动资金投资
C.建设期资本化利息 D.经营成本投资
7.下列指标中，属于动态指标的有( )。
A.现值指数 B.净现值
C.内含报酬率 D.投资收益率
8.下列长期投资决策指标中，其数值越大越好的指标是()。
A.净现值率 B.净现值
C.内含报酬率 D.静态投资回收期
9.如果其他因素不变，一旦折现率提高，那么下列指标中数值将会变小的是( )。
A.净现值率 B.净现值 C.内含报酬率 D.获利指数
10.下列表述正确的有( )。
A.当净现值等于0时，项目的贴现率等于内含报酬率
B.当净现值大于0时，现值指数大于1
C.当净现值大于0时，说明投资方案可行
D.当净现值大于0时，项目设定的贴现率小于投资项目的内含报酬率
三、判断题(每题1分，共7分)
1.固定资产折旧额应计入项目投资的现金流出量，而固定资产报废时的变价收入应计入现金流入量。 ( )
2.投资总额是反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始投资与建设期资本化利息之和。
( )
3.建设投资是指在建设期内按一定生产经营规模和建设内容进行的投资。一般包括固定资产投资、无形资产投资和流动资产投资。 ( )
4.净现值与现值指数之间存在一定的对应关系，当净现值大于0时，现值指数大于0但小于1。
( )
5.在评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或投资收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。 ( )
6.在不考虑资金时间价值的前提下，投资回收期越短，反映投资项目回收的现金净流量越多。
( )
7.净现值法和年金净流量法的适用情况是相同的。 ( )
四、计算分析题(共68分)
1.
资料：公司准备购建一项固定资产，需在建设起点一次性投入全部资金330万元，建设期为1年。固定资产的预计使用寿命为10年，期末有30万元净残值，按直线法计提折旧。预计投产后每年可使企业新增销售收入为350万元，每年付现成本为180万元。公司所得税税率为25%。
要求：根据所给资料计算项目的现金净流量。(共15分)
2.
资料：有甲、乙两投资方案，甲方案总投资50万元，5年内每年可带来现金净流入20万元；乙方案总投资52万元(一次性投入)，5年内各年可带来现金净流入如下：
| 年 度 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 净现金流量/万元 | 10 | 15 | 25 | 30 | 24 |
要求：
(1)计算甲、乙方案的静态投资回收期。如果企业要求的投资回收期为3年，分别判断两方案是否可行。
(2)计算甲、乙两方案的净现值.分别判断两方案是否可行(预定折现率为5%)。(共23分)
3.
资料：某项目投资总额为150万元，其中固定资产投资110万元，建设期为2年，于建设起点分2年平均投入。无形资产投资 20万元，于建设起点投入。流动资金投资20万元，于投产开始垫付。该项目经营期10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10 万元净残值；无形资产于投产开始分5年平均摊销；流动资金在项目终结时可一次全部收回。另外，预计项目投产后，前5年每年可获得40万元的营业收入，并发生38万元的总成本；后5年每年可获得60万元的营业收入，发生40万元的付现成本。所得税税率为25%，项目设定的折现率为10%。
要求：
(1)计算该项目投资在项目计算期内各年的现金净流量。
(2)通过净现值指标的计算，判断该项目是否可行。(共30分)
