单元二筹资管理

单 元 二 测 试

 

一、单项选择题(每题1分，共10分)

1.吸取直接投资的缺点是(   )。

    A.不能接受实物投资                B.资金成本较高

    C.企业借款能力下降                D.无法避免财务风险

2.下列各项中，不属于商业信用的是(   )。

     A.应付账款  B.应付票据   C.预收货款    D.应收账款

3.企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是(   )。

    A.收款法                          B.贴现法

    C.补偿性余额                     D.分期等额偿还本利法

4.利用商业信用筹资方式筹集的资金只能是(   )。

    A.银行信贷资金  B.居民个人资金   

       C.其他企业资金   D.企业自留资金

5.不存在筹资费用的筹资方式是(   )。

    A.银行借款 B.融资租赁  C.发行债券   D.利用留存收益

6.下列权利中，不属于普通股股东权利的是(   )。

    A.公司管理权                B.剩余财产优先要求权

    C.优先认股权                      D.分享盈余权

7.不存在财务杠杆作用的筹资方式是(   )。

    A.银行借款 B.发行债券  C.发行优先股     D.发行普通股

8.在其他条件不变的情况下，借入资金的比例越大，财务风险(   )。

    A. 越大  B. 不变 C. 越小  D.逐年上升

9.当债券的票面利率小于市场利率时，债券应(   )。

    A.按面值发行    B.溢价发行 C.折价发行 D.向外部发行

10.每股利润无差异点是指在两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的(   )。

    A.成本总额 B.直接费用C.资金结构  D.息税前利润

二、多项选择题(每题1分，共10分)

1.企业自有资金的筹集方式主要有(   )。

    A.发行债券   B.吸收直接投资  C.发行股票 D.内部积累

2.企业吸收直接投资的出资形式有(   )。

    A.吸收现金投资                    B.吸收实物投资

    C.吸收工业产权投资                D.吸收非专利技术投资

3.筹集借入资金的方式有(    )。

     A.银行借款  B.发行股票  C.发行债券  D.融资租赁

4.企业资金需要量预测的方法有(   )，

    A.定性预测法                       B.销售百分比法

    C.高低点法                         D.回归分析法

5.决定债券发行价格的因素是(   )

    A.债券面值    B.债券利率  C.市场利率  D.债券到期日

6.短期银行借款的信用条件包括(    )。

    A.贷款期限和贷款偿还方式           B.信用额度

    C.贷款利率和利息支付方式           D.循环使用的信用协议

7.长期借款的优点是(    )。

    A.筹资速度快                       B.筹资成本低

     C.借款弹性好                      D.限制条件少

8.个别资金成本主要包括(    )。

    A.债券成本                         B.普通股成本

     C.留存收益成本                   D.资金的边际成本

9.债务比例(    ),财务杠杆系数(   ),财务风险(   )。

    A.越高 越大 越高                   B.越低 越小 越低

     C.越高 越小 越高                  D.越低 越大 越低

10.销售百分比法下资产负债表中的敏感项目包括(   )。

     A.应收账款    B. 存货   C.应付账款 D.短期借款

三、判断题(每题1分，共10分)

1.企业的自有资金都属于长期资金；而债务资金则既有长期的，也有短期的。  (    )

2.当预计的息税前利润大于每股利润无差异点息税前利润时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，但会加大企业的财务风险。（  ）

3.在个别资金成本一定的情况下，企业综合资金成本的高低取决于资金总额。(   )

4.投资企业与被投资企业之间是一种债务债权关系。   (   )

5.优先股股息和债券利息都要定期支付，均应作为财务费用，在所得税前列支。(    )

6.企业采用借入资金方式筹资比采用自有资金方式筹资付出的资金成本低，但承担的风险大。               (   )

7.为保证少数股东对企业的绝对控制权，一般倾向于采用优先股或负债方式筹集资金，而尽量避免普通股筹资。     (    )

8.不论企业财务状况与经营成果如何，企业必须支付当年优先股股利，否则，优先股股东有权要求企业破产。 (   )

9.由于留存收益是企业利润所形成的，不是外部筹资所取得的，所以留存收益没有成本。                     (  )

10.企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。          (  )

四、计算分析题(共70分)

1.资料：某企业自银行借入10个月期、年利率为8%的短期借款200万元。    

 要求：分别按收款法、贴视法计算该借款的实际利率。(共4分)

 

 

 

 

 

 

 

2.

资料：某企业的长期资金总额为5000万元，借入资金占总资金的50%，债务资金的利率为   15%，企业的息税前利润为1 000万元。

  要求：计算财务杠杆系数。(共3分)

 

 

 

 

 

 

 

 

3.资料：

某企业拟采购一批商品，供应商报价如下：(1)立即付款，价格为9630 元，即折扣率为3.70%/;(2) 30天内付款,价格为9750元,即折扣率为2.5%;(3)31 天至60天内付款,价格为9870元,即折扣率为1.3%;(4)61 天至90天内付款,价格为10 000 元.假设企业资金不足，可向银行借入短期借款，银行短期借款利率为10%，每年按360 天计算。

   要求：计算放弃现金折扣的成本，并做出对该公司最有利的决策。(共8分)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. 资料： 某企业2021 年12月31 日资产负债表如下表所示。已知2021 年的销售收入为2 000万元。

 

资产负债表

                      2021 年12 月 31日                     单位：万元

                                                                                       

资 产	金 额	负债与所有者权益	金 额
现金	50	短期借款	105
应收账款	310	应付账款	260
预付账款	30	应付票据	100
存货/	520	预收账款	170
固定资产	1070	长期负债	200
无形资产	120	负债合计	835
		实收资金	1200
		留用利润	65
		所有者权益合计	1265
资产合计	2100	负债与所有者权益合计	2100

         

该企业2022年预计销售收入为2 500 万元，销售净利润率为7%，净利润留用比例为40%。

要求：

(1)计算2021年资产和负债各敏感项目的销售百分比。

(2)计算2022 年资产负债表各项目资金需要量预计数。

(3)预测2022年该企业需要追加的筹资额和外部筹资额。(共10分)，

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5.

资料：

某公司拟筹资5 000万元，其中按面值发行债券2 000万元，票面利率为10%；筹资费率为2%；发行优先股800万元，股息率为12%，筹资费率为3%；发行普通股2200万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为25%。

   要求：

  (1)计算债券资金成本。

  (2)计算优先股资金成本。

  (3)计算普通股资金成本。

  (4)计算综合资金成本。(共15分)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6.

资料：

某企业目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；普通股1200万元，每股面值1元，发行价格20元，目前价格也为20元，上年每股股利2元，预计年股利增长率为5%，所得税税率为25%。

该公司计划筹集资金100万元，有两种筹资方案：(1)增加长期借款100万元，借款利率上升到10.72%；(2)增发普通股4万股，普通股每股市价增加到25元。

  要求：

   (1)计算该公司筹资前综合平均资金成本。

   (2)采用综合资今成本比较法确定该公司最佳的资金结构。(共15分)                    

 

 

 

 

 

 

 

7.

资料：

 某公司目前发行在外普通股200万股(每股面值1元)，并发行利率为10%的券400 万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后每年的息税利润将增加到200万元。现有两个方案可供选择：方案一，按12%的利率发行债券500元；方案二.按每股20元的价格发行新股。公司适用所得税税率为25 %。

要求：

(1)计算两个方案的每股利润。

(2)计算两个方案每股利润无差异点的息税前利润。

(3)计算两个方案的财务杠杆系数。

(4)判断哪个方案最佳。(共15分)