市场失灵是指市场无法有效率地分配商品和劳务的情况，也是指市场没有办法满足公共利益的情形。外部性、垄断、协调失灵、公共资源、公共品、信息不完全不对称等，都是市场失灵的来源。下面我们以公共品、公共资源、外部性、经济周期波动为例，来说明市场失灵以及为什么需要政府以及公共财政。

公共品、公共资源、外部性等，本身并不存在交易市场，因此不仅使得大量的收益和成本无法在私人市场和会计帐户上得到反映。

首先我们关注物品或事物的两个重要属性：（1）排他性，即排除他人从物品中受益；（2）竞争性，即一个人消费该物品，会使能同时享用该物品的其他人的收益减损。私人物品的特征在于竞争性和从经济与法律意义上来讲相对容易的排他性，这类物品最适合用关于市场的经济学理论来做分析。

公共物品在这两种性质上与私人物品正好相反，是指具有消费或使用上的非竞争性和受益上的非排他性的产品。如国防、公安、司法等方面所具有的财物和劳务，以及义务教育、公共福利事业等。特点是一些人对这一产品的消费不会影响另一些人对它的消费，具有非竞争性;某些人对这一产品的利用，不会排斥另一些人对它的利用，具有非排他性。公共物品一般由政府或社会团体提供，市场主体没有提供公共物品的动机和激励。

经济的周期性波动也是市场失灵的重要体现：过快增长会导致通货膨胀，从而产生再分配效应，使部分群体受损或完全被经济体系所抛弃；过慢又产生失业，同样使社会出现资源闲置。这就需要政府的宏观调控。宏观调控，是政府实施的政策措施以调节市场经济的运行,是国家综合运用各种手段对国民经济进行的一种调节与控制,是保证社会再生产协调发展的必要条件，也是社会主义国家管理经济的重要职能。在市场经济中，商品和服务的供应及需求是受价格规律及自由市场机制所影响。宏观调控是着重以整体社会的经济运作，透过人为调节供应与需求，来达至稳定经济秩序之目标