三、逆向选择和隐藏信息

逆向选择(adverse selection)是指市场交易的一方拥有信息优势地位寻求自身利益最大化，从而导致市场将优良的产品排挤出去的情形。逆向选择是与正向选择对称的说法，所谓正向选择就是日常所称的“优胜劣汰”，那么逆向选择就是“劣胜优汰”，优良的产品反而会被驱逐出市场，最终市场趋于消失。

下面运用美国经济学家阿克洛夫(Akerlof)的柠檬市场(market of lemons)的分析来说明逆向选择问题。“柠檬”在美国俚语中指次品、二手货或者不中用的东西，经济学中常常指在信息不对称情形下的次品市场。假定某二手车市场存在两种类型的二手汽车，一种是“好”的二手车，即质量较高、缺陷较少的二手车，另一种是“差”的二手车。如果信息是充分且对称的，按二手车质量高低会形成两个分市场，在各自的分市场中分别有自己的需求和供给曲线，由此决定市场的均衡价格和均衡的交易量。但实际生活中，信息是不充分且不对称的，一般卖主对自己汽车的质量信息较多，买主则只能凭观察了解二手车的质量，二手车的真正质量如何，买主是无法确切了解的。

在这种情况下，假定整个二手车市场中好的和差的二手车各占市场50%，其中好的二手车的真实价值为10万元，差的二手车的真实价值为5万元。对于一个买主来说，由于信息不对称，他有50%的可能性买到一辆真实价值只有5万元的差二手车，当然也有50%的可能性买到一辆真实价值为10万元二手车，假如该买主是风险中性者，那么他购买二手车只会按二手车市场的期望价值出价，即最多出7.5万元(10×50%＋5×50%＝7.5)。这时，好的二手车的卖方由于买方的出价低于其真实价值而不愿意出售，好的二手车会退出市场。由此，二手车市场的整体质量下降。进一步，差的二手车中还可以分为两类，一类是较好的二手车，另一类是较差的二手车，各自的真实价值假定分别为6万元和4万元，也各占市场总量的50%，那么买方愿意支付的价格就是5万元(6×50%＋4×50%＝5)，于是，真实价值为6万元的较好的二手车又会退出市场。这一过程持续进行下去，最终的结果是整个二手车市场消失。

当然，在市场竞争中也发展出一些方法来抑制逆向选择的负面影响。柠檬市场的卖方可以采取“信号显示”的方法，让潜在的买方了解并相信其所出售产品的质量。例如，在二手车市场中，好的二手车的卖方可以向购买者提供质量保证，即如果买方买到差的二手车，在一定的时间内可以退货或得到补偿，而差的二手车的卖方则无法做出这种承诺，从而将好的和差的二手车分离开来。好的二手车的卖方也可以让专业的中立的权威的检验机构提供检验报告，以保证自己产品的质量。

不掌握信息的交易一方也可以以一定的成本收集与隐藏信息相关的信息以改善自己的信息地位，一般称之为筛选，通过筛选缓解信息不对称的负面影响。例如，保险公司通常会要求投保人较为详细的信息，投保人身保险还要经过体检等程序来剔除掉高风险的投保者。又如，我国的保险公司规定，购买车辆保险时，要根据驾车人以往的违章情况、事故记录调整保费。再如，公司招聘人员时还要经过面试、笔试、试用等程序。这些手段都是筛选，通过筛选减少了信息不对称对信息劣势方的负面影响。