二、预期和菲利普斯曲线

在20世纪60年代，菲利普斯曲线能够很好地拟合相关经济数据，但从20世纪70年代开始，失业率和通货膨胀率之间的关系不再如从前拟合得好，失业率和通货膨胀率之间的组合呈分散状，两者之间没有替代关系。

经济学家认为20世纪70年代的石油价格上涨对企业的定价产生了重要的影响，体现在θ（成本加成数），即其他非工资成本因素对价格起着重要的作用。而且从20世纪70年代美国的通货膨胀率持续为正，这样，对通货膨胀的预期对失业率和通货膨胀率之间的关系产生了影响。

下面我们根据适应性预期概念来分析，预期与菲利普斯曲线的关系。

假如，经济主体对价格变化的预期按以下方式形成：

即本期通货膨胀预期取决于上一期实际通货膨胀，其中参数α表示上期通货膨胀对本期预期的影响程度，当α＝1时，意味着经济主体预期本期通胀与上期相同。上一小节中菲利普斯曲线的初始形式中相当于α→0。

将式9．6代入式9．4，可得：

我们分析简单的情形，当α＝1时，上式可改写为：

式9．8反映了失业率与通货膨胀率变化之间的替代关系。这一关系称为附加预期的菲利普斯曲线（Expectation‐augmented Philips Curve），即高失业导致通货膨胀的下降，低失业导致通货膨胀的上升，如图9．10所示，纵轴已经调整为通货膨胀的变化。从实证研究的结果来看，这一方程比较好地拟合了美国1970年以来的数据。

图9．10　附加预期的菲利普斯曲线

如果仍按初始的菲利普斯曲线描述失业率和通货膨胀率之间的关系，那么，表现一簇初始菲利普斯曲线，即由于预期通货膨胀的影响，初始菲利普斯曲线向右上方移动了，见图9．11。从图9．11中可见，附加预期以后，现在要想将失业率也降低到u₁水平，通货膨胀率为π₂，而不是π₁。

图9．11　初始菲利普斯曲线的移动