第八章　最优金融系统与中国金融系统改革

在技术创新的不同阶段，影响其获得融资的主要问题有所不同。通过第三、四、五章的分析，我们可以看出，尽管银行主导和市场主导在技术创新的各个阶段具有不同的比较优势，但并不能得出市场主导优于银行主导或者银行主导优于市场主导这种泾渭分明的结论。这一方面是因为技术存在着由不成熟到成熟的自然演进过程，理想的金融系统应该能够适应这一过程;另一方面是因为现实经济中存在着纷繁复杂的各种技术，而每一类技术所要求的金融支持手段也不可能完全相同。因此，理想的金融系统应该就是能将银行主导和市场主导的优势有机结合起来，各种融资方式既能相互补充，又相互竞争。事实上，从20世纪末期以来，全球金融系统也正是呈现出这样的一种发展趋势。