二、距离融资

距离融资一般是在研究关系融资时，作为与其相对应的一个概念而出现的。比如，Berglof认为，距离融资是目标型融资，即投资者只要得到了契约规定的支付，就不直接干预企业的经营战略决策，它是通过目标来治理的。青木昌彦认为，距离融资就是那些非关系融资，即一般的金融市场融资，其基础是所谓的“数码信息”(digit knowledge)。在距离融资中，贷款人只依赖来自公开市场的信息进行决策，并且借贷双方只进行一次性而不是长期多次交易。贷款人也没有企业专有信息，不干预、控制企业，而是通过优先受偿权和抵押担保等方法来保障其债权。

为了更好地理解关系融资和距离融资，我们可以首先分析关系融资的一些特点:①关系融资是建立在银行和企业长期合作的基础之上的。Meerschwam认为，关系融资是一种金融环境，这种金融环境的特点是金融交易被看做持续展开的银行和企业之间的关系的一部分。Meerschwam指出，在关系银行业务中价格并非不起作用，而是定价政策中同时考虑了未来多次合作的价值。②关系融资中，银行一般都会对企业提供多样化的服务。例如，信用证、存款、支票结算和现金管理服务等，这些服务能扩大中介机构可获得的信息。银行获得的这些信息在贷款中可能具有价值。例如支票和存款账户的使用可能在评估公司的贷款偿还能力方面帮助银行。③从信息的角度来看，在关系融资中，银行不仅可较容易获得企业一般的公开信息，还可获得企业的私人信息。而且获得信息后仍然保密，使其仍然是私人性质的;或者获得的这些信息是可观察而不可证实的软信息，这些信息无法向第三方传递。④在关系融资中，关系银行是以贷款项目的长期盈利为保障来发放贷款的。银行相对需要贷款的公司而言，处于某种优势，这确保了银行能获得回报。而银行为获得这些优势，需要设置一些进入障碍，这些障碍可能是规制，或者是体制不透明，它们提高了潜在竞争者的进入成本。