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从1949年中华人民共和国成立至今，人民币的汇率制度经历了多次改革，每次汇率的改革都有其特定的历史背景。有的学者认为汇率改革主要经历了三个时期，即“计划经济时期”、“经济转轨时期”以及“社会主义市场经济时期”，这是从我国经济体制的角度来划分的。有的学者划分得比较细，将其划分为八个阶段，几乎每一次人民币汇率的重大变动就归为一次，虽然这种划分清晰具体，但缺乏归类总结。这里根据改革汇率的特征，将人民币的汇率改革划分为以下四个阶段：

(一)汇率相对稳定时期

这一时期从中华人民共和国成立开始，一直持续到1980年12月。中华人民共和国成立初期，国内物价很不稳定，再加上外汇资金的短缺，因此当时的人民币汇率主要是根据国内外的相对物价水平来制定的，其具体确定方法为，根据人民币对美元的出口商品比价、进口商品比价和华侨日用生活费比价三者加权平均来确定，这样的确定方式，其作用实际上是调节对外贸易，照顾侨汇收入。直到1953年，由于计划经济的实施，国内物价由国家控制，因此长期稳定，人民币汇率也开始和国内物价脱轨，汇率已失去调节进出口贸易的作用，人民币的主要功能只是起一种辅助性的计算单位的作用。为了有利于内部核算和编制计划，人民币汇率坚持稳定的方针，参照其他国家的汇率进行调整，除了在1967年对英镑的一次调整之外，直到1972年，人民币对美元的汇率一直保持在1美元兑换2.46元人民币。1973年由于石油危机，布雷顿森林体系崩溃，世界各国的物价普遍上涨，当时的西方主要国家都实行浮动汇率制度，各国货币竞相贬值，美元对人民币贬值了39.2%，英镑对人民币贬值了41.6%。为了避免受到汇率波动的影响，我国选择在对外经贸往来中经常使用的若干种货币，按其重要程度和政策上的需要来确定权重，根据这些货币在国际上的升降幅度，加权计算出人民币汇率，其实质也就是钉住了一篮子货币，用这种钉住一篮子货币的方法，人民币一直保持汇率的稳定，这种稳定有利于当时对外贸易企业的成本核算以及利润预测，并且减少了企业的汇兑风险。可以说，从1949年到1980年的30多年间，人民币是当时世界上汇率最稳定的货币之一。

(二)双重汇率时期

从1981年开始，国家实行双重汇率制度，这一制度实施的背景主要是国家对外贸易的“奖出限入”政策。所谓的“奖出限入”，并不是只鼓励出口和绝对限制进口，而是大力鼓励出口，适当限制进口。自1978年改革开放之后，我国逐渐由计划经济向市场经济过渡，人民币的高估严重影响了外贸出口，很多企业出口越多亏损越大。为了改变这种状况，国家制定了用于贸易内部结算价和用于非贸易外汇收支的两种官方汇率，前者为一美元兑换2.8元人民币，按全国平均换汇成本加上一定利润算出，后者为一美元兑换1.5元人民币，仍旧是根据一篮子货币进行确定的。设定内部结算价，旨在纠正人民币汇率被高估的问题，从而发挥了汇率作为价格杠杆刺激贸易出口的作用，是当时改革开放后人民币汇率机制反映人民币汇率市场化方向的一种进步。

除了官方的两种汇率的不一致之外，还存在着官方汇率和外汇调剂市场汇率的不一致。外汇调剂市场，是在外汇留成制度的推动下应运而生的。所谓外汇留成制度，是指创汇单位、部门和地区在向银行结售汇后可按一定比例留成部分外汇额度的管理制度，它是国家鼓励出口，增加外汇收入的一项政策。由于外汇的留成，留成额度与现实生产需求之间产生了一个时间差，于是留成单位将闲置的外汇按国家规定的价格卖给或借给需要外汇的单位，从而实现余缺调剂，买卖外汇的市场就是外汇调剂市场。当时的调剂价格是以美元兑换人民币的贸易内部结算价，即上面提到的1美元折合2.80元人民币为基础，并在10%的浮动幅度内，由买卖双方议定，于是就出现了官方汇率和市场调剂汇率的不一致。外汇调剂市场从1980年到1993年一直与官方外汇市场并存，对我国国民经济的发展起到了重要作用，1993年底调剂外汇市场的成交额甚至占到了我国进出口外汇成交额的80%。它通过调剂外汇余缺和弥补企业亏损，调动了企业的创汇积极性，从而促进了外贸承包经营责任制的顺利推行和外贸出口的稳定增长；此外，它通过外汇的横向融通，使外汇资源得到合理配置，提高了外汇使用效益；它还解决了外商投资企业外汇平衡的问题，推动了外商投资企业在中国的发展，在一定程度上改善了外商投资环境。但同时，外汇调剂市场也存在着一些局限和弊病。它与官方外汇市场并存，使我国不能形成公开、统一的外汇市场，并且在调剂市场上存在着人为干预情况，这些都不利于我国向市场经济过渡；此外，两个市场产生了两个汇率，也不符合国际货币基金组织的相关规定，从而对我国扩大国际经济合作不利。

(三)单一汇率时期

1980年，我国恢复了在国际货币基金组织的合法地位，按国际货币基金组织的有关规定，会员国可以实行多种汇率，但必须尽量缩短向单一汇率过渡的时间，再加上实行双重汇率制度影响了非贸易部门的积极性，在一定程度上影响了外贸部门，使我国在对外经济中陷入被动，造成了外汇管理的混乱，加重了国家的财政负担，因此，在1985年1月，人民币又回到了官方单一汇率。同时，由于1985年以后国内物价大幅度上涨，出口换汇成本迅速上升，并且由于当时国家减少了对外贸的干预，外贸由补贴机制转向自负盈亏机制，国家对国有企业的进出口补贴也进行了下调，于是汇率对进出口的调节显得尤为重要。在这一背景之下，国家先后在1986年7月、1989年12月和1990年11月对官方汇率进行了三次大的贬值调整，后来由于前几次一次性汇率大幅度下调对国民经济和物价影响较大，企业难以承受，因此从1991年4月9日起，官方汇率的调整改为小步缓慢调整。到1992年3月，人民币汇率已下调至1美元兑换5.74元人民币。下调人民币汇率的初衷是希望通过人民币贬值来刺激出口，但由于我国出口的商品价格弹性低，贬值调整并不能带来同比例出口规模的扩大，因此贬值带来的效果并不大，同时，由于这一时期的通货膨胀，物价上涨在一定程度上抵消了人民币汇率的下调，汇率依然偏高。虽然这一时期名义上只存在一种官方汇率，但是由于外汇调剂市场的存在，人民币实质上还是存在着“官方”和“调剂”两种汇率，并且由于当时外汇的短缺，外汇供不应求，加上单靠官方汇率，难以解决外贸核算问题，也造就了外汇调剂市场在这一时期的繁荣。由于该阶段的改革并不彻底，仍然存在官方和外汇调剂市场两种汇率，并且两种价格差距很大，美元兑换人民币的官方汇价是1∶5.7，而外汇调剂市场的价格则达到1∶7.7，这种差距使得外贸企业基本上都不愿意将外汇卖给商业银行，而愿意通过外汇调剂市场出售外汇，造成企业外汇存款多，而官方外汇储备不足。

(四)管理浮动汇率时期

1994年1月1日，我国宣布进行外汇体制改革，人民币官方汇率与市场汇率并轨，人民币的市场汇率为1美元兑换8.7元人民币，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。其中，“以市场供求为基础”，是指人民币汇率不再由官方行政当局直接制定和公布，而是由企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率，中国人民银行设定一定的汇率浮动范围，并通过调控市场保持人民币汇率稳定。“单一”，就是官方汇率与市场汇率并轨，不再存在官方和外汇调剂市场两种汇率，也不再存在贸易和非贸易两种汇率，实行一种市场汇率。“有管理”主要通过银行结售汇制度、进出口核销制度及外汇周转头寸管理制度来体现。“浮动”为我国的汇率制度定性，说明我国的汇率是浮动汇率，而不是固定汇率，但我国的汇率并不完全由市场供求决定，不是“自由浮动汇率”，而是“管理浮动汇率”，是有管理的浮动。

自2002年末开始，日本等少数国家开始在国际社会上散布“中国输出通货紧缩论”；2003年，受到“中国输出通货紧缩论”的影响，国际上出现了要求人民币升值的呼声；到2005年前后，美国、日本、欧盟等主要发达国家和地区，有的出于国内经济的需要，有的迫于国内政治的压力，要求中国改变汇率制度或强迫人民币升值。2005年7月21日，在1994年汇率改革的基础上，中国对汇率进行了进一步调整，主要的调整是人民币不再以钉住美元为主，而是参考一篮子货币进行调节，实行以市场供求为基础、单一的、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。当日19时公布的官方汇率调整为1美元兑换8.11元人民币，对美元升值2%。虽然人民币汇率制度的调整是在国际呼声的背景之下实施的，但其升值的真正原因并非受到上述国家的压力，而是出于对未来的发展道路的高瞻远瞩，是一种主动调整，而非被迫调整。之所以选择当时来进行汇率机制改革，是由于对外开放度提高，中国经济持续高速增长，以及人民币升值预期强化等导致了我国外汇储备的迅速增加，外汇占款不断提高，中国人民银行不得不大规模发行票据进行对冲，这样一来就提高了宏观经济调控的成本，使得人民币钉住美元的汇率制度的成本上升，因此，审时度势，将钉住美元的汇率制度调整为参考一篮子货币的汇率制度。经过四年的变动和调整，截至2009年7月8日19时，人民币的官方汇率为1美元兑换6.83元人民币，相对于2005年公布的1美元兑换8.11元人民币，升值了近16%。

人民币汇率改革四个阶段的总结如表7-1所示。

二、汇率制度改革的影响

从人民币汇率改革的历史可以看出，每一次汇率的变动都有其特定的历史背景，都是根据当时的经济形式作出的应时调整和变动，也是对之前汇率制度的修正和完善。这里，着重对2005年7月的汇率改革的影响作一个简单介绍。

在进出口方面，人民币持续升值对贸易的影响较大。2005年7月21日公布的官方汇率为1美元兑换8.11元人民币，对美元升值了2%，虽然当时人民币就已经升值，但升值幅度小，对我国出口的影响并不大；2006年，人民币汇率缓慢上升，使得当年我国出口总额同比增长27.2%，增速比2005年下降了1.2%，进口总额同比增长20%，增速比上年增加了2.4%，实现贸易顺差1775亿美元，比上年增加755亿美元；2007年，汇率继续走高，出口总额增长25.7%，进口总额增加20.8%，实现贸易顺差2622亿美元，比上年增加847亿美元。可见，2006年和2007年我国进出口贸易所受的影响也不大。直到2008年，人民币一路坚挺，其有效汇率(所谓有效汇率，是指某种加权平均汇率指数，以贸易比重为权数的有效汇率所反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动幅度)才大幅影响到了进出口贸易。从2008年初至2008年8月19日，人民币对美元累计升值6.41%，对其他新兴市场国家(韩国、新加坡等)货币的交叉汇率的升值幅度远超过6.41%，对泰铢、韩元、菲律宾比索、印度卢比分别大幅升值22.2%、19.2%、17.2%和17.6%，这些相对升值，严重影响了中国出口产品的竞争力，导致出口成本上升，除此之外，加上劳动力成本上升、环保整治、信贷紧缩的影响，中国出口严重受挫，2008年1—7月，出口额同比增长22.6%，比2007年同期下降6%。出口增速减缓的同时，进口则出现大幅增长。2008年1—7月，进口额同比增长31.1%，比2007年同期上升11.6%。进口额出现大幅增长，一方面是由于原材料价格上涨导致的进口价格上涨，另一方面则是由于人民币升值使国外产品价格相对降低，从而刺激国内对进口产品的需求加大。结合出口增速减缓和进口增幅加大，我国2008年上半年的贸易顺差大幅减少，1月至7月贸易顺差为1237亿美元，同比减少了9.6%。尽管贸易顺差减少有利于降低国际收支不平衡的程度，是我国宏观调控的目标之一，但是由于我国当前的外贸依存度仍然较高，出口增长减速过快对保持经济稳定增长有不利影响，并且如果出口环境恶化导致大量出口企业破产，会使得国内的就业压力进一步加大。

除了对外贸易，我国的金融市场也受到较大的影响。由于美元仍然是国际金融市场中主要的结算货币，人民币对美元的升值，会影响到资金的流动。在2008年初人民币加速升值期间，流入我国境内的异常资金明显增加。这首先表现在外汇储备的快速增加，2008年1—5月，外汇储备增加2687亿美元，其中，贸易顺差为783亿美元，外商直接投资为428亿美元，如果按照5%的年收益率简单估算外汇储备的投资收益，那么，外汇储备的增加额中除去贸易顺差、外商直接投资和投资收益之外，大约有1000亿美元不能解释的部分，这一部分很可能属于套利资本。这些套利资金的大量流入，容易加大基础货币供给压力和通货膨胀压力，同时催生资产泡沫，当这些套利资金大量流出境内时，又容易导致本币汇率及金融市场大幅波动，所以这些套利资本的大量出现，对我国经济存在着一定隐患。除了套利资本，2008年初的外商直接投资的增长也出现了异常。在“两税合一”和劳动力价格上涨等这些不利的投资环境之下，2008年1—5月外商直接投资依旧达到了428亿美元，同比增长了69%。其中，同期固定资产投资资金来源中外商直接投资只有1187亿元人民币，同比减少了3.5%，可见外商直接投资增速远高于固定资产投资资金来源中外商直接投资增速，这说明外商直接投资的很大一部分可能并没有流入实体经济。

从行业来看，完全国际化定价的有色金属，部分国际化定价的石化、钢铁、电子元器件等行业，由于这些行业的产品的出口依存度较高，价格受到国际价格影响较大，因此人民币升值使得它们的利润下降。除了出口依存度较高的行业，进口替代企业所受的影响也较大，如汽车、工程机械、钢铁、家电等，这些行业的本国产品和进口产品竞争较为激烈，人民币升值导致了进口产品的人民币报价下降，使得外国产品更具竞争力，从而使本土产品的销售量受到冲击，进而影响了这些行业的盈利水平。

最后，受人民币升值影响最大的，莫过于我国的劳动就业市场。我国大部分新增就业机会主要集中在沿海一带的出口导向型民营企业和外资企业，而受人民币升值影响最大的主要是这两类企业。人民币的升值，对民营企业和外商投资的影响最终直接体现在就业方面。有研究表明汇率每升值10%，全国就业人数就将减少381.2万。我国企业的最大竞争优势在于劳动力成本低，这一优势，使得我国劳动密集型产品的出口价格远低于别国同类产品价格，人民币的升值，无疑会削弱其价格竞争力，若要保持价格竞争力，则必须使出口产品的外币价格不变，这势必挤压出口企业的利润空间，从而给出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击，一旦企业的利润减少，其进一步的影响便是减少雇员，于是对我国就业产生较大影响。除了劳动密集型产业的就业，我国的旅游业和服务业也面临相同的情况。由于人民币升值，国外游客来华旅游成本上升，就会减少来华旅游和消费，这会对我们的服务业、旅游业等造成冲击，进而影响到这部分就业人群。

总之，汇率制度改革对中国经济而言是一把双刃剑，既有有利的一面，又有不利的一面，既有受益的行业和部门，也有受到冲击的行业和部门，无论如何，每次改革都是对当前经济形势的一次审时度势，都有改革的根据和理由，但是我们不应忽略每次改革之后对经济形势的影响，国家应科学把握汇率调整的方式、幅度和时机，在必要的时候采取必要的措施，尽量减轻汇率改革对出口和就业的冲击，同时加强与其他货币政策的协调配合，使汇率改革更好地服务于宏观调控的需要。

三、人民币汇率制度改革的目标

人民币的每一次汇率改革，都有其特定的既定目标，这些目标都是在一定的经济背景下确立起来的，但是从长远来看，所有的改革，都是为了实现一个终极目标，这便是实现人民币的完全可自由兑换。

我国经济体制改革的长远目标是建立社会主义市场经济体系，相应地，它要求建立一个自由、开放的外汇市场与之配套，来实现外汇资源的有效配置，这就在客观上要求我国取消外汇管制，实现人民币的完全可自由兑换，这也是人民币汇率改革的长远目标。

货币实现自由兑换，有利于一国扩大开放和对外交流，在国际范围内实现资源的优化配置，从而促进一国经济快速发展，但是货币的自由兑换，也更易使一国受到外来因素的冲击，不利于本国经济的独立和稳定，因此，在条件尚未成熟的情况下，不能轻易放开管制，贸然实行自由兑换。

目前，我国已经实现了经常项目下的可自由兑换，但是资本账户下的完全可自由兑换仍未实现。实现人民币的可自由兑换的一个重要条件是有足够的外汇储备，虽然我国在这一条件上已经不成问题，但是经营机制、金融监管等其他配套条件我们尚不具备。

宏观经济政策及其相关体制机制对微观经济主体的制约性过大。我国的微观经济主体的经营机制尚未实现完全转变，对市场经济的杠杆调节反映还不够灵敏。由于我国仍处在向市场经济转型的过程中，一方面，政府对工资、物价和利率都有不同程度的管制，另一方面，相当一部分企业至今依然摆脱不了对政策的依赖，因此，企业尚不具备灵活有效的机制以适应资本流动带来的利率和汇率变动，如果在这种状态下放开资本市场，无疑会对国内经济造成不利影响。

此外，我国还缺乏有力的金融监管和金融风险防范机制。放开资本账户，意味着居民金融资产的多样化，增加了人们利用各种金融工具进行保值交易的各种机会，如果金融监管不力，金融投机和金融违规事件会大量出现，而且可能出现金融垄断，给利率和汇率带来巨大冲击，甚至会导致汇率水平和结构的扭曲。另外，盲目放开对汇率的管制可能会导致金融机构的盲目竞争，导致银行破产风险增加，这些都不利于金融体系的稳定。因此，在金融风险防范和化解上，我国还有很多难题有待解决，在这些问题得到解决之前，切不可放开管制。

除了上述的一些问题使得目前无法实现人民币自由兑换之外，还有诸如我国缺乏完善的金融市场和健全的货币机制，政府职能需要转化，财政体制尚待健全等其他的一些问题。总之，在众多问题存在的情况下，盲目追求人民币的自由兑换是不可取的，我们要始终坚持温总理强调的汇率改革原则，即主动性、可控性和渐进性三个原则。至于人民币实现可自由兑换的时间表，学术界众说纷纭，意见不一，有的学者认为最晚到2020年可以实现人民币的可自由兑换，有的学者认为到2015年便可实现，而发改委的官员则称无论是在改革还是发展方面，要实现人民币自由兑换都面临着一些需要破解的难题，因此现在还很难有一个时间表。虽然对人民币实现自由兑换的时间并无定论，实现这一终极目标也障碍重重，但是无论如何，这一目标必将通过不断的摸索和实践，通过不断地深化改革而终究实现。

本章介绍了我国的外汇管理与汇率政策。外汇管理的基本任务是国家通过有关外汇管理的法令、政策和制度，保持国际收支的基本平衡和汇率的基本稳定，有效促进国民经济的持续稳定发展。汇率管理则主要通过一定的汇率制度安排，保持本国货币与国际主要货币的稳定联系，促进资本流动、贸易往来等的正常进行。改革开放后，我国的外汇管理和汇率政策经历了从严到宽、逐步与国际惯例接轨的改革完善过程。

1.简述我国外汇管理的内容。

2.简述我国现行外汇管理制度框架。

3.简述1994年以来我国汇率改革的主要内容。

4.2005年7月以来我国汇率管理有哪些变化?

5.为了实现人民币的完全可自由兑换，我国应从哪些方面做出努力和改进?