第二节　国际金融与一国经济

当我国与其他国家进行交易时，使用国际收支平衡表记录多种类型的财务交易，因此国际金融对一国宏观经济的影响十分重要。这正是本节要讲述的内容。

一、国际收支

国际收支是在一定时期内(通常一年内)一国居民与他国居民之间经济交易的记录。这是一国与其他各国之间经济交往的记录。国际收支中反映在国际收支平衡表中，该表按复式记账原则编制(每一项国际交易同时包括借贷两个方面，借方的每一项都与贷方平衡，反之亦然)。

国际收支平衡表中的项目分为三类:

(1)经常项目，包括商品(进出口)、劳务、国际单方向转移等。

(2)资本项目，包括一切对外资产和负债的交易活动，如各种投资、股票与债券交易等。

(3)官方储备项目，包括黄金、外汇储备等的变动。

在不考虑官方储备项目的情况下，国际收支有平衡与不平衡两种情况，不平衡又分为国际收支顺差与国际收支逆差两种情况。

当经常项目与资本项目的借方与贷方相等，也就是在国际经济活动中一国的总支出与总收入相等时，就称为国际收支平衡。在这里要注意的是，国际收支平衡指经常项目与资本项目的总和平衡。这就是说，如果经常项目的顺差(或逆差)与资本项目的逆差(或顺差)相等，则国际收支还是平衡的。当国际收支平衡时，官方储备项目不变。

当经常项目与资本项目的借方与贷方不相等时，就是国际收支不平衡。如果是贷方大于借方，即总收入大于总支出，则国际收支顺差。如果是借方大于贷方，即总支出大于总收入，则国际收支逆差。就经常项目与资本项目来说，如果经常项目和资本项目都有盈余，则国际收支有盈余，如果经常项目和资本项目都为赤字，则国际收支为赤字。如果经常项目的盈余大于资本项目的赤字，则国际收支有盈余。如果经常项目的盈余小于资本项目的赤字，则国际收支有赤字，反之也亦然。

当国际收支顺差，即有盈余时，会有黄金或外汇流入，即官方储备项目增加;当国际收支逆差，即有赤字时，会有黄金或外汇流出，即官方储备项目减少。也就是说，当国际收支中的经常项目与资本项目之和不相等，即国际收支不平衡时，要通过官方储备项目的调整来实现平衡。

二、汇率

在各国经济往来中，汇率是十分重要的，因此，要了解开放经济，就必须了解一些汇率的基本知识。

外汇是指外国货币，或是对外国货币的索取权，如在外国的存款和外国的支付承诺等。

汇率又称“汇价”，是一国货币单位同他国货币单位的兑换比率，它是由于国际结算中本币与外币折合兑换的需要而产生的，在现行的货币制度下，汇率以两国货币实际所代表的价值量(购买力)为依据。汇率是国际汇兑得以顺利进行的条件，也是国际经济往来的必要前提，汇率的变动对各国的国内经济与国际经济关系都有重大的影响。

外汇汇率有两种标价法。直接标价法是以1单位或100单位外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币，这种标价法又称为报价。间接标价法是以1单位或100单位本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币，这种标价法又称为收进报价。现在的外汇市场一般用直接标价法，我国所采用的也是直接标价法。在外汇买卖时，银行卖出外汇的价格叫卖出价。银行买进外汇的价格叫买入价。一般卖出价高于买入价。

在汇率问题上，还有两个基本概念:汇率升值与汇率贬值。汇率升值是指用本国货币表示的外国货币的价格下跌了。例如，如果美元与人民币的汇率由一人民币0.147 5美元下降为一人民币0.145 5美元，则对美元来说是汇率升值，因为用美元表示的人民币价格下跌，意味着美元升值了。汇率贬值是指用本国货币表示的外国货币的价格上升了。例如，如果美元与人民币的汇率由一人民币0.145 5美元上升为一人民币0.147 5美元，则对美国来说是汇率贬值，因为用美元表示的人民币价格上升，意味着美元贬值了。

除此之外，一国汇率对经济的影响还与各国的汇率制度有关，我们介绍固定汇率制度与浮动汇率制度。

固定汇率制度指一国货币同他国货币的汇率基本固定，其波动仅限于一定的幅度之内。在这种制度下，中央银行固定了汇率，并按这一水平进行外汇的买卖。中央银行必须为任何国际收支盈余或赤字按官方汇率提供外汇。当有盈余时购入外汇。当有赤字时售出外汇，以维持固定的汇率。实行固定汇率有利于一国经济的稳定，也有利于维护国际金融体系与国际经济交往的稳定，减少国际贸易与国际投资风险。但是，实行固定汇率要求一国的中央银行有足够的外汇或黄金储备。如果不具备这一条件，必然出现外汇黑市，黑市的汇率要远远高于官方汇率，这样反而会不利于经济发展与外汇管理。

浮动汇率制度指一国中央银行不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场自发地决定。

浮动汇率制度又分为自由浮动与管理浮动，前者指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由市场力量自发地决定。后者指实行浮动汇率制的国家，其中央银行为了控制或减缓市场汇率的波动，对外汇市场进行各种形式的干预活动，主要是根据外汇市场的情况出售或购入外汇，以通过对供求的影响来影响汇率。实行浮动汇率制度有利于通过汇率的波动来调节经济，也有利于促进国际贸易，尤其在中央银行的外汇与黄金储备不足以维持固定汇率的情况下，实行浮动汇率对经济较为有利，同时也能取缔非法的外汇黑市交易。但浮动汇率不利于国内经济和国际经济关系的稳定，会加剧经济波动。

三、国际金融对一国宏观经济的影响

首先，各国汇率的变动会影响一国宏观经济状况。

汇率变动对一国经济有着重要的影响，主要是影响进出口贸易。我们可以用一个例子来说明这个道理。

假定美国生产并出口雪佛兰牌小汽车，每辆售价为8 000美元。日本生产并出口丰田牌小汽车，每辆售价为680 000日元。如果美元与日元的汇率为1美元=87.200日元，那么，每辆雪佛兰牌小汽车在出口到日本时，按日元价应为8 000×87.2= 697 600日元;每辆丰田牌小汽车出口到美国时，按美元计价应为680 000÷87.2≈7 798美元。现在如果美元汇率贬值50%，即美元与日元的汇率为1美元=43.6日元，那么，每辆雪佛兰牌小汽车在出口到日本时，按日元价应为8 000×43.6=348 800日元;每辆丰田牌小汽车出口到美国时，按美元计价应为680 000÷43.6≈15 596美元。

这样，在美元汇率贬值之后，美国出口到日本的雪佛兰牌小汽车，尽管按美元计算价格没有变，但按日元计算时价格却下降了，从而美国出口到日本的雪佛兰牌小汽车数量一定会增加。美元汇率贬值，相对来说就是日元汇率升值了。这时，日本出口到美国的丰田牌小汽车，尽管按日元计算价格没有变化，但按美元计算时价格却上升了，从而美国进口的丰田牌小汽车数量一定会减少。

从这个例子可以看出，汇率贬值有增加出口，减少进口的作用。相反，汇率升值则有减少出口，增加进口的作用。这样，汇率贬值就可以使国内生产总值增加。同时，因为边际出口倾向小于1，所以尽管国内生产总值增加会使进口增加，但进口的增加一定会小于出口的增加，从而也可以使贸易收支状况改善。相反，外汇升值会使国内生产总值减少，贸易收支状况恶化。

同样地，国际资本的流动也会影响一国宏观经济。如前所述，利率不仅影响国内总需求，从而影响国内生产总值，而且还影响国际资本流动，并通过资本流动影响国内生产总值和贸易余额。因为各国间资本的流动取决于利率的差异，如果国内利率高于国际利率，则资本流入国内;如果国内利率低于国际利率，则资本流往国外。资本流入有利于增加国内生产总值，并改善国际收支状况，而资本流出会减少国内生产总值，并造成国际收支状况恶化。

无论国际贸易，还是国际金融，都是通过对总需求和总供给的影响来影响国内生产总值和国际收支的。我们主要分析的是如何通过总需求影响一国的宏观经济。

内容回顾

国际贸易是各国物品与劳务之间的贸易。出口是指一国卖给外国产品与劳务。进口是一国向外国购买产品和劳务。出口与进口之差称为净出口，或称贸易余额。出口大于进口称为贸易盈余(或贸易顺差)，出口小于进口称为贸易赤字(或贸易逆差)。

绝对优势理论是早期的国际贸易理论，其代表人物是18世纪的经济学家亚当·斯密。其理论核心在于:如果一国生产一种产品的效率比另一国高，该国在这种产品上就有绝对优势。

比较优势理论是在斯密绝对优势理论的基础上，英国另一个经济学家大卫·李嘉图提出了比较优势理论。其理论核心在于:如果一国生产一种产品的机会成本比另一国低，该国在生产这种物品上就有比较优势。

要素禀赋说由20世纪初，瑞典经济学家赫克歇尔和俄林，又进一步从生产要素的差别来阐述贸易基础，提出了要素禀赋学说，该理论认为:各种商品生产中所使用的各种生产要素的比例是不相同的。各国所拥有的资源不同，这使各国的贸易是互利的。

在假设出口不变时，国内总需求的增加，会使国内生产总值增加，并使贸易收支状况恶化(即贸易收支盈余减少或赤字增加)。同样，在假设出口不变时，国内总需求减少，会使国内生产总值减少，并使贸易收支状况改善(即贸易收支盈余增加或赤字减少)。

出口的增加提高了对国内产品的需求，从而总需求增加，国内生产总值增加，国内生产总值的增加又会使国内进口增加，但由于进口的增加小于出口的增加，贸易收支状况改善，反之亦然。

国际收支是在一定时期内(通常一年内)一国居民与他国居民之间经济交易的记录。这是一国与其他各国之间经济交往的记录。国际收支中反映在国际收支平衡表中，该表按复式记账原则编制(每一项国际交易同时包括借贷两个方面，借方的每一项都与贷方平衡，反之亦然。)

外汇汇率有两种标价法。直接标价法是以1单位或100单位外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币，这种标价法又称为报价。间接标价法是以1单位或100单位本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币，这种标价法又称为收进报价。

汇率制度分为固定汇率制度和浮动汇率制度，前者有利于一国经济的稳定和维护国际金融体系与国际经济交往的稳定，减少国际贸易与国际投资风险。但是，要求一国的中央银行有足够的外汇或黄金储备;后者有利于促进国际贸易，尤其在中央银行的外汇与黄金储备不足以维持固定汇率的情况下，实行浮动汇率对经济较为有利，但不利于国内经济和国际经济关系的稳定，会加剧经济波动。

汇率贬值有增加出口，减少进口的作用，国内生产总值增加，贸易收支状况改善。相反，汇率升值则有减少出口，增加进口的作用，国内生产总值增加减少，贸易收支状况恶化。

国内利率高于国际利率，则资本流入国内，使国内生产总值增加，国际收支状况改善;国内利率低于国际利率，则资本流往国外，使国内生产总值增加减少，国际收支状况恶化。

关键概念

国际贸易　对外贸易乘数　国际收支　复式记账原则编制外汇　汇率　汇率升值和贬值　浮动汇率制度　固定汇率制度

思考与练习

1.简述国际贸易的概念。

2.传统的国际贸易理论有哪些?

3.假设出口不变时，国内总需求增加时，国内生产总值如何变化，国际收支状况是恶化了还是改善了?

4.简述国际收支与汇率的概念。

5.汇率制度包括哪两种，它们的含义分别是什么?

6.假设本国汇率贬值，本国的进口是增加了还是减少了?本国的出口呢?