三、普通股股东权益报酬率

股东不仅关心全部资产报酬率，更关心其应享权益的报酬率，即股东权益报酬率(Returnon Stockholders Equity)。前已指出，普通股是公司最基本股份，如果公司同时存在普通股和优先股，由于优先股不能完全参与公司的利润分配，其报酬仅限于优先股利，所以在计算普通股权益报酬率时，应将属于优先股股利的应享净收益从净收益中减去。其计算公式如下：

假设宁兰公司2005年年初的$35400000，根据表13－2和13－3的有关数据，宁兰公司普通股股东权益报酬率计算如表13－12。

表13－12　　宁兰公司普通股股东权益报酬率计算表　　单位：千美元

虽然2006年度的普通股权益报酬率下降幅度较大，但仍然高于债券利息率的12%和优先股股息率的9%，运用有利的财务杠杆提高了普通股东权益的报酬率。