根据买卖双方交易目的的不同，期货市场上的交易分为性质不同的两种交易形式，即投机交易形式和套期保值形式。本节主要介绍套期保值形式。

（一）套期保值的含义

套期保值又称为海琴，是期货市场交易者将期货交易与现货交易结合起来进行的一种市场行为。其定义可概括为交易者在运用期货交易临时替代正常商业活动时，转移一定数量商品所有权的现货交易的做法。其目的就是通过期货交易转移现货交易的价格风险，并获得这两种交易相配合的最大利润。

套期保值的基本特征是在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵销或弥补，从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降到最低限度。

（二）套期保值的做法

套期保值者在期货市场上的做法有两种。

1.卖期保值

卖期保值是指套期保值者根据现货交易情况，先在期货市场上卖出期货合同（或称建立空头交易部位），然后再以多头进行平仓的做法。例如，生产厂商或加工商在采购原材料的同时，为了避免价格波动的风险，往往采取卖期保值的做法。

2.买期保值

与卖期保值恰好相反，买期保值是指套期保值者根据现货交易情况，先在期货市场上买入期货合同（或称建立多头交易部位），然后再以卖出期货合同进行平仓的做法。中间商在采购货源时，为避免价格波动或固定价格成本，经常采取买期保值的做法。