1.选择投资组合所需股票

构建投资组合在于分散风险，学生可根据自己的偏好选取六只不同行业的个股。

2.投资组合的构建与优化

以六只股票的组合为例来说明，可以通过线性规划的方法来实现组合的优化。

(1）根据均值-方差的模型计算单个股票的收益率与方差、标准差。

可在选定的六只股票基础上，收集六只股票复权后的交易数据，尽可能将分红、派息、送配等影响股票交易价格的因素包含在考虑的范围内，使交易价格的信息更准确。

按前述章节中计算证券收益率和方差、标准差的方法进行计算，见表4-4，这里要注意，考虑到计算的时间期限等应一致，我们选择 2016年2月到2019年2月这段，见图 4-5-7。

（2）计算个股两两间的相关系数和协方差。

按照上章中介绍的方法，我们可以通过 Excel工具计算出这六只个股间的相关系数及相互间的协方差。具体计算结果如图 4-5-8 所示。

（3）运用规划求解的方法，优化投资组合。

如果我们能够在收益既定的条件下，使得组合的风险最小化，则实现了投资组合的优化。具体实验操作如下。

在 Excel 表格中，按组合收益率和组合方差计算公式，

在单元格中分别输人期望收益率的两数公式“=MMULT（）”和“=MMULT( MMULT( TRANSPOSE()，)，） ,在每单元格公式输完后按住 Ctrl+ Shifr 键后回车，权重列留空，如图 4-5-9所示；

在 B27 内输入=MMULT( B2: G2, H18:H23）后，按住 Ctrl+ Shift 键后回车;

注意：按佳 Curl+ Shift 键后回车后，在输人栏的公式会变为类似手大括号样的符号，{=MMULT( B2: G2,H18:H23）}；

然后继续在 B28 内输人= MMULT( MMULT( TRANSPOSE (H18: H23),B18:G23），H18:H23）后，按住 Ctrl+ Shift 键后回车 。

点击 Excel 中的工具一规划求解参数菜单，如图 4-5-9所示。

按图 4-5-9 中所设的值设置完毕，点击求解。