进入Choice金融终端，按照实验报告提交选项的要求，分步骤进行操作：

1.根据前述实验中所选择的六只股票，运用Choice中的上市公司财务预测与估值工具，对所关注的公司的财务及各类估值方法进行计算和预测，理解表单的含义： 

【目录】该页面为本模型所有功能页面的母页面。获取该公司的股本、成立日期等基本信息，同时显示所有表单的目录，可点击链接。

【说明】估值平台使用的注意点及流程图。

【历史年度（原始）】历史年度原始报表数据，该页面展示导出的年报数据。

【历史年度（简化）】历史年度简化报表数据，该页面展示简化的利润表、资产负债表和现金流量表的历史数据。

【假设】报表科目预测方法汇总。

【投资】资本投资假设，准确地对待分析上市公司资产类账户进行预测。客户输入参数，自动生成投资数据，不可修改。

【筹资】资本筹资假设，该页面通过调整存贷款基准利率，更准确地预测待分析上市公司的存款利息收入和贷款利息支出。客户输入参数，自动生成筹资数据，不可修改。 【预测利润表】展示历史年份和预测年份的利润表数据以及历史年份和预测年份的EBIT、EBITDA、非经常性损益、NOPLAT、ROIC、EVA和AE的计算过程和数值。根据简化表的历史数据和假设表的预测方法，自动生成预测数据，不可修改

【预测资产负债表】展示历史年份和预测年份的资产负债表数据。根据简化表的历史数据和假设表的预测方法，自动生成预测数据，不可修改。

【预测现金流量表】展示历史年份和预测年份的现金流量表数据。根据利润表和资产负债表对现金流量表做数据预测。

【财务分析】基于三大报表自动生成财务指标数据，不可修改。

【图形分析】根据财务分析做的图形归类，便于直观分析。

【情景分析】以客户的假设选择方法做为一般情景衍生出的乐观和保守情景的利润表分析。

【绝对估值】展示两种现金流贴现估值（FCFF估值和FECE估值）法、股息贴现模型估值（DDM估值）法、经济利润估值（EVA估值）法、超额利润估值（AE估值）法的估值过程。用户填写关键参数，估值结果自动生成。

【绝对估值敏感分析】自动生成，不可修改。

【可比公司估值】同行业其他公司的股票最新价、近期最高价、最低价、总市值等信息，并以此计算出同行业成分股的算数平均值、中值、市值加权平均，为计算股票的相对估值与绝对估值做数据处理。以将待分析上市公司与其他上市公司的股价及其他财务指标的横向比较。

【相对估值】展示PE、PS、PB相对估值指标的估值过程。自动生成，不可修改 【杜邦分析】展示根据杜邦分析法的数据绘制的各财务指标历史数据和预测数据。

自动生成，不可修改。

【输出报告】对预测报表以及指标的结果汇总。

2.设置宏(待定)

首先，在Excel 选项中找到信任中心,找到宏设置,启用所有宏（这里以Excel 2016 为例)。具体位置为“文件一选项一信任中心一宏设置”，见图 4-2-1。 在Activex 设置中,选择无限制启用所有控件并且不进行提示，见图 4-2-2。

在 Excel 选项中,启用选代计算。具体位置为“文件一选项一公式”，见图 4-2-3。

2.下载Evaluator模型

首先，在Choice金融终端找到“高校—插件工具—修复Excel插件”，见图4-2-4。

图4-2-4 修复Excel插件

第二，在Choice金融终端找到“股票—估值计算—Evaluator估值”，见图4-2-5。

图4-2-5 下载Evaluator估值模型

3. 在【目录】页填入数据并开始计算，见图4-2-6。证券代码：输入上市公司对应的6位数代码（这里以600026为例）。预测分析日期：选择今日为预测分析日期。历史数据起始于：写最新年报所在年份向前推5年。历史数据止于（年）：写最新年报的所在年。预测年数：输入拟预测上市公司未来数据的年数（选择3年）。点击“开始运行”，进行数据提取。

图4-2-6 估值计算

4.在【绝对估值】表中进行资本成本估算，见图4-2-7。填入适当的无风险利率（2%）、市场预期回报率（6%）、第二阶段年数、第二阶段增长率、永续增长率。相应数据完成导入FCFF（公司的自由现金流）、FCFE（股权资本自由现金流）、DDM（股利贴现估值）、AE（超额收益法估值）、EVA（经济附加估计值）、APV（调整现值估值）表中。

图4-2-7 参数设置

5.在【可比公司估值】表中，通过选择行业类别得到与同行业公司的对比结果。点击“刷新数据”能够得到同行业不同公司的不同数据。见图4-2-8。

图4-2-8 可比公司选择

6. 在【绝对估值】表中，能够看到FCFF、FCFE、DDM、EVA和AE估值的结果，见图4-2-9。并可通过【绝对估值敏感性分析】表中看到以上各种方法的敏感性分析结果，见图4-2-10。在【相对估值】表中，能够看到PE、PS和PB估值的结果以及敏感性分析，见图4-2-11。

图4-2-9 绝对估值结果

图4-2-10 绝对估值敏感性分析

图4-2-11 相对估值及敏感性分析

7.在【输出报告】表中能够得到该只股票的数据汇总结果，展示本模型的估值和财务指标汇总，见图4-2-12。

图4-2-12 估值和财务指标汇总

8.结果解读

如上图600026为例，根据FCFF、FCFE估计法计算股票内在价值分别为39.46、36.58，实际股价为13.52，可得根据这两种方法股票价格被低估。但是根据PE 估值法、PB估值法计算股票内在价值分别为8.63、12.75，实际股价为13.52，可得出结论，当前股票被高估。