期权市场就是进行期权交易的市场。

（一）期权的概念

期权又称选择权，是指期权的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。期权的买方为了取得这样一种权利，必须要向卖方支付一定数额的费用，这笔费用就是期权费。

期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡。期权的买方以支付一定数量的期权费为代价而取得了这种权利，不必承担必须买进或卖出的义务。期权的卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择，履行成交时的承诺。

与期货不同，期权赋予买方将风险锁定在一定范围之内的权利，可以实现有限的损失，即至最大损失不超过期权费，和无限的收益。

（二）期权的类型

1. 看涨期权和看跌期权

看涨期权又称为买入期权，是指期权的买方具有在约定期限内按约定价格买入一定数量标的资产的权利。投资者之所以会买入看涨期权是因为他预期标的资产的价格将会上涨。如果判断正确，投资者可以按照约定价格买入该项资产并以市价出售，赚取市价与约定价格之间的差额。如果判断失误，则损失期权费，如图5-7 所示，约定价格和A 点之间的差额即为期权费。

图5-7　看涨期限的收益曲线

看跌期权又称卖出期权，是指期权的买方具有在约定期限内按约定价格卖出一定数量标的资产的权利。投资者之所以会买入看跌期权，是因为他预期标的资产的价格将会下跌，如果判断正确，投资者可以按照市价买入该项资产并以约定价格出售，赚取约定价格与市价之间的差额。如果判断失误，则损失期权费，如图5-8 所示，约定价格和A 点之间的差额即为期权费。

图5-8　看跌期权的收益曲线

二者的具体行权过程，可以总结为表5-10 所示。

表5-10　买方与卖方行权过程

2. 欧式期权和美式期权

按照期权合约所规定的履约时间不同，可以把期权分为欧式期权和美式期权。欧式期权的买方只能在合约到期日行使权利，而美式期权的买方则可以在期权的有效期内任何时间行使权利。显然，美式期权赋予了期权买方更大的选择空间。

（三）期权的功能

期权有着和期货类似的功能，同样具有套期保值和发现价格的作用。但是，期权能够更加有效地控制风险，从这种意义上说，期权是期货的延伸和发展。