二、货币制度的演变过程

在理论上，任何商品都可以被选做货币。然而，只有贵金属具有充当货币的所有优势。从历史的沿革来看，虽然各国采取的货币制度各不相同，但总的说来货币制度的发展是以贵金属本位制为主，基本上遵循着银本位制—金银复本位制—金本位制—不兑现信用货币制这样的顺序。

（一）银本位制

世界上大多数国家最初执行的都是银本位制。银本位制的基本内容是：白银是法定货币，银币可以自由铸造、自由熔化、自由输出和输入国境，银币具有无限法偿能力。随着经济水平的逐渐提高，交易规模不断扩大，白银作为币材显得体大值小，而且白银的价格很不稳定，导致银币价值忽高忽低，对经济造成了很大伤害。于是许多国家逐渐放弃了银本位制，开始采用金银复本位制。中国就是在1935 年放弃了银本位制。

（二）金银复本位制

金银复本位制是资本主义发展初期最典型的货币制度，其基本内容是：金银两种金属同时被法律承认为货币金属，金银铸币都可以自由铸造、自由熔化、自由输出和输入，金银铸币都具有无限法偿能力。

金银复本位制的出现是以黄金的大量开采为契机的。17 世纪，巴西发现了丰富的金沙，黄金开采量大增，并从美洲流入欧洲。如上所述，银本位制下白银价值较低，无法承担大额交易，黄金的出现正好弥补了这一缺陷。于是，在经济生活中黄金和白银同时流通，白银充当小额交易的媒介，而黄金则充当大额交易的媒介。

金银复本位制下金银并用，币材充裕，满足了经济迅速发展的需要。然而，这种货币制度本身具有内在不稳定性。金币和银币均按其所含金属的实际价值流通，如果国家对这两种货币之间的兑换比率不加以规定，完全由市场决定，市场上的商品就会具有双重价格，即以金币表示的价格和以银币所表示的价格。当市场上黄金和白银之间的比价发生变化时，商品的这两重价格也会随之发生变化，这样商品价格频繁变动，必然会导致市场混乱。而一旦国家规定了金币和银币之间的比价，虽然商品的市场比价不再发生变化，但“劣币驱逐良币”现象又会在此时发挥作用，银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场，贱币驱逐贵币，复本位制无法实行。例如美国在1791～1861 年实行复本位制，规定金银之间的铸币比率为1∶15，而其他复本位国家规定的金银之间的比率为1∶15.5，这样，任何国家的人都可以将1 盎司黄金输出美国，在国外换取15.5 盎司的白银，然后再将15.5 盎司白银运回美国，用15 盎司换1盎司黄金，最终赚取0.5 盎司的白银。这样做的结果就是美国流通的是相对比较便宜的银币，而外国流通相对比较贵的金币，这会对各国的经济造成一定的影响。

（三）金本位制

19 世纪开始，一方面白银采掘业的生产率大幅提高，银价暴跌，白银作为价值尺度已不适宜，而金币具有价值高重量轻的优势，日益成为最适合、最稳定的价值尺度；另一方面，复本位制固有的缺点无法克服，于是主要资本主义国家都用金本位制取代了复本位制。1816年，英国率先实行了金本位制，到1880 年，欧美主要国家都已经实行了金本位制。

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牛顿与金本位

1696 年，牛顿担任英国皇家造币厂的监督。当时，黄金还没有受人们的青睐，流通量极少，银币才是英国的基础货币。但是在贵金属充当货币的年代，货币在流通中难免磨损、贬值，造成货币体系不稳定，因此国家不得不频繁重铸货币。银币不能长期保值，促使一部分人将没有磨损的新银币熔化成银块，去换回价值更为稳定的黄金甚至外国货币。由于流通中的足值货币的数量大大减少，造成了通货紧缩，给国家带来了巨大的经济损失。而在当时，新大陆已被发现，海外贸易兴起，通货紧缩无疑给国际贸易带来沉重打击。与此同时，假币伪币制造技术随着工业的发展而出现，严重扰乱市场秩序。在1696 年，政府的公信力出现破产，导致英格兰银行出现挤兑风潮，人们纷纷抛出银币换取黄金以保值，使得市场上金价在短期内上涨了 50%。流通中的银币数量骤减，通货紧缩日益严峻，英国政府为了稳定民心，不得不再次铸造和发行新货币，以增加市场中的银币数量。

于是，在1696 年，新一轮的货币重铸工作被提上日程，历史上称为“铸币大改革”。本次货币重铸争论的焦点在于，是否允许银币对白银贬值。连年的战事让政府财政拮据，急需经费。最终议会决定，依照足值货币的标准重铸新币。货币重铸以后，市场上流通的银币数量依然在不断下降，新币几乎在市场上一经流通便消失了。

随着银币公信力的荡然无存，白银的外流愈加严重，人们纷纷以白银换取黄金，连铸币局也开始大量储存价值相对稳定的黄金。市场需求量的增加导致金价上扬，金子成了炙手可热的商品，而伴随黄金的大量流入，金价也开始自动回落，正式成为价格受到市场调控的流通贵金属。随后，牛顿在1717 年的货币报告中，分析了欧洲各国以及中国、日本、东印度的金银价格情况，认为英国当时的白银短缺已经是不可改变的事实。在报告中，他并没有强调政府彻底放弃白银，而是想方设法说服其认识到黄金的重要性，并对其进行国家统一定价。1717 年，议会通过决议，将英国的黄金价格确定为每盎司3 英镑17 先令10 便士，纯度为0.9。这是一个划时代的定价决策，从此，黄金价值正式与英镑面值挂钩，而在当时的英国市场，黄金早已取代白银成为主要的支付手段，于是，真正意义上的货币金本位制度终于建立了。虽然直到1816 年，英国才以法律的形式确立金本位制度，但是众多金融史学家认为，在1717 年以后，英国实际上已经是一个金本位制国家了。

资料来源：根据《经济学家茶座》2005 年第3 期管清友《牛顿和英国金本位的形成》与公开资料整理

金本位制是以黄金作为本位币的货币制度，可以分为金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种。

1. 金币本位制

金币本位制是典型的金本位制。在金币本位制下，黄金是法律认可的货币金属。金币可以自由铸造、自由熔化、自由输出和输入，金币可以和货币制度中的其他货币自由兑换，金币具有无限法偿能力。虽然有些执行金币本位制度的国家也铸造银币，但是银币不具备无限法偿能力，不能像复本位制下那样与金币分庭抗礼。在金币本位制度下，银行券的发行制度逐渐完善，中央银行垄断了银行券的发行，银行券可以随时兑换为金币。

金币可以自由铸造、自由熔化，意味着货币可以自动调节流通中的数量，保持物价的稳定。当流通中货币数量过多时，物价上涨，币值下跌，金币的名义价值就会低于实际包含的黄金价值，于是人们会将金币熔化成黄金出售，致使流通中货币数量减少，从而物价下跌，币值上涨，恢复平衡。当流通中货币数量过少时，则相反。

另外，在金币本位制下，由于各国货币均以黄金作为统一的币材，具有统一的价值衡量标准。因此，尽管各国货币的重量和成色各不相同，但在国际结算和国际汇兑领域中都可以按各自的含金量多少加以对比，从而确定出货币之间的比价。同时，由于黄金可以自由输出和输入国境，因此各国货币之间的比价波动幅度有限，不会超过黄金输送点。事实上，金币本位制下各国实施的是固定汇率制度。

1880—1914 年，世界主要资本主义国家均实行金币本位制。相对于以前的币制而言，金币本位制不论是在国内市场还是国际市场上都比较稳定。

1914 年第一次世界大战爆发，参战各国先后停止金本位制，禁止本币兑换黄金，不允许黄金跨国流动。战争结束之后，战争期间发行的纸币因为缺少黄金准备，大幅贬值。此时，世界黄金存量的2/3 归英国、美国、法国、德国和俄国所有，其他各国黄金不足，缺乏重新建立金币本位制的物质基础。于是，除美国继续实行金币本位制外，英国和法国开始实行金块本位制，其他各国实行金汇兑本位制。

2. 金块本位制

金块本位制又称生金本位。其内容是：黄金依然充当本位货币，但停止铸造和流通金币。黄金由国家集中保存，国内流通银行券。银行券具有无限法偿能力。规定银行券的含金量，但是只有达到法律规定的一定额度才能兑换成黄金。

英国规定允许兑换黄金的最低货币额度是1 700 英镑，法国规定允许兑换黄金的最低货币额度是215 000 法郎。实施金块本位制的目的是解决黄金不足的问题，通过设置限额来有效利用有限的黄金。

3. 金汇兑本位制

金汇兑本位制又称虚金本位。实施金汇兑本位制的国家流通银行券，不铸造和流通金币，银行券也不具有法定的含金量，但是本国货币可以在政府规定的汇率下自由兑换成另一金币本位制或金块本位制国家的货币。这样，本国货币就以间接的方式和黄金挂钩。

金本位制度的优点在于黄金的增减能够自动调节货币供应量，货币的对内价值和对外价值比较稳定，有利于国内经济和国际贸易的发展。金本位制度的缺点也非常明显：首先，黄金的增长速度远远落后于各国经济贸易增长的速度，由此造成清偿手段不足，严重制约了各国经济的发展。其次，在金块本位制和金汇兑本位制下，本国货币依附于其他国家的货币，国内经济政策往往成为国际收支的牺牲品，本国不能实施独立的国内经济政策。英国经济学家凯恩斯就曾经对金本位制提出了猛烈的抨击，认为金本位制是“野蛮的遗迹”。

4. 不兑现的信用货币制度

1929—1933 年爆发了世界性的经济危机，巴西、阿根廷、澳大利亚、奥地利、德国等国因国际收支严重失衡而放弃了金本位制，并向英格兰银行挤兑黄金，英国黄金即将枯竭。在强大的压力下，英国于1931 年9 月宣布放弃金本位制，英镑区国家纷纷效仿。1933 年3 月，美元危机爆发，美国黄金损失惨重，从而放弃金本位制。1936 年，法国、比利时、瑞士、意大利等国也放弃了金本位制。至此，金本位体系彻底崩溃，取而代之的是不兑现信用货币制度。

不兑现信用货币制度又称为纸币本位制度，其内容是：金银等贵金属不再作为本位币进入流通，流通中的货币是以国家信用为依据而强制发行的纸币，纸币是信用货币。国家不规定含金量，也不能兑现成黄金。

不兑现信用货币制度解决了金本位制度下流通手段不足的问题。此外，因为货币由货币当局发行，不需要贵金属做准备，货币当局就可以自行调节货币供应量。这就赋予了货币当局一定的调节经济的能力，货币当局能根据国内经济形势的需要，制定独立的经济政策，不再受贵金属的束缚和固定汇率的牵制。然而，这也对货币当局的调控能力提出了很高的要求，如果货币当局不能适时地控制货币发行量，那么纸币的信用就很难维持，物价和汇率也会频繁波动，从而影响国内经济的发展和国际贸易的进行。