净现值是指投资项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额，记作NPV（Net Present Value）。在投资项目评价中，正确选择折现率至关重要，它直接影响项目评价的结论。如果选择的折现率过低，则会导致一些经济效益较差的项目得以通过，如果选择的折现率过高，会导致一些好的项目不能通过。

在实务中，一般有以下方法选择折现率：第一，以投资项目的资金成本作为折现率；第二，以投资项目的机会成本作为折现率；第三，在不同阶段采用不同的折现率，如计算建设期现金流量现值时，以贷款的实际利率作为折现率，计算项目经营期净现金流量时，以全社会资金平均资金收益率作为折现率；第四，以行业平均收益率作为项目折现率。

净现值法的优点主要体现在：第一，把未来各期的净现金流量进行了折现，考虑了货币的时间价值；第二，通常以项目所要求的最低报酬率或资本成本作为折现率，考虑并强调了项目的机会成本；第三，考虑了项目的风险因素，因为折现率的大小与风险大小有关，风险越大，折现率就越高。

净现值法也存在一些缺点，主要表现在：第一，计算净现值时所采用的折现率没有明确的标准，具有一定的主观性；第二，不能反映投资项目的实际报酬率水平，当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣。