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Tradicionalmente la inversión extranjera directa① (IED) se ha definido como aquélla en la cual una persona o sociedad tiene un interés a largo plazo,y cierto nivel de influencia sobre la administración de una sociedad en otra nación distinta a la de su residencia.El Fondo Monetario Internacional (FMI) la define como la participación directa o indirecta del 10 por ciento o más de las acciones con capacidad de voto en una empresa extranjera.La IED puede ser Greenfield (nueva inversión) o ser una Fusión y/o Adquisición②.

Será Greenfield cuando se trate de la construcción de una instalación nueva③,y una Fusión y/o Adquisición es cuando la IED se establece en una actividad ya existente.Desde la perspectiva del mercado la IED podrá ser de carácter horizontal cuando el proceso productivo sucede en el país receptor y de carácter vertical cuando la producción forma parte de un proceso productivo global④.Tanto en la inversión extranjera de carácter horizontal como en aquella de carácter vertical,puede darse que los procesos productivos involucren o no una proporción de insumos nacionales.

Esa IED puede orientarse a la producción de bienes o servicios con diferentes niveles de tecnología y en razón a ello el impacto sobre la economía receptora será diferente.En términos generales se distinguen tres niveles de tecnología:alta,media y baja,que estará determinado por el grado de intensidad de capital y utilización de tecnología.Las actividades primarias que incluyen las agrícolas y mineras no se catalogan según el nivel tecnológico,ya que se supone que son inversiones que requieren niveles tecnológicos estándar.

El impacto de la IED sobre la formación de capital⑤ puede darse de manera directa en la medida en que esta inversión incremente la participación de la inversión total en el PIB,o de manera indirecta mediante la estimulación de inversiones domésticas complementarias.La IED genera,a través de la transferencia de tecnología y los efectos de derrame⑥，cambios en productividad incentivando la inversión doméstica y el crecimiento del PIB.

La inversión extranjera directa en América Latina y el Caribe en 2015

En 2015,los flujos mundiales de IED⑦ aumentaron un 36%,alcanzando un monto estimado de casi 1,73 billones de dólares,el nivel más alto desde 2007.Las entradas de IED hacia los países desarrollados crecieron un 90% en 2015,mientras que las dirigidas a los países en desarrollo registraron un incremento de solo un 5,3% y las destinadas a las economías en transición presentaron una contracción del 55%.Según datos publicados de la CEPAL,en 2015,por cuarto año consecutivo,no se registró en la región latinoamericana un crecimiento relevante de los ingresos de IED y los flujos de IED hacia América Latina y el Caribe evidenciaron una caída del 9,1% en ese año.

En este escenario,América Latina y el Caribe pierde protagonismo como receptor de inversión extranjera directa,si bien como proporción del producto interno bruto (PIB) las entradas de IED en la región se estabilizaron en una cifra de alrededor del 3,5%.Este porcentaje difiere en los distintos países y está asociado al tamaño de las economías:en economías más grandes,la IED tiene un menor peso en el producto; por ejemplo,en México alcanzó un 2,5% en 2015,mientras que en Chile y Panamá llegó a niveles cercanos al 10%del PIB.

En 2015 los Estados Unidos se posicionaron una vez más como el principal inversor en la región.Considerando las entradas que tienen un origen claramente identificado,los Estados Unidos fueron responsables del 25,9% de los ingresos de IED,en tanto que a continuación se ubicaron las inversiones desde los Países Bajos (15,9%) y España (11,8%).La relevancia de los Países Bajos en las estadísticas no corresponde necesariamente a la presencia de empresas neerlandesas en las economías latinoamericanas,ya que muchas empresas transnacionales establecen filiales en ese país aprovechando sus ventajas fiscales,para luego invertir en terceros países.En México,como en muchos países de Centroamérica y el Caribe,los Estados Unidos son,por amplio margen,el principal origen de las entradas de IED,ya que de allí proviene el 52% de los ingresos.En Brasil,un 23% de los montos provienen de los Países Bajos,pero se desconoce el primer origen de muchas de las inversiones.

La fase decreciente del precio de las materias primas afectó la composición sectorial de la inversión extranjera directa⑧ en 2015 y las entradas en los sectores de recursos naturales perdieron relevancia.En Colombia,por ejemplo,la IED en los sectores primarios se redujo del 51% del total de entradas en el periodo 2010-2014 al 31% en 2015,mientras que en Centroamérica disminuyó del 13% al 8%,considerando los mismos periodos.Por otro lado,se está evidenciando un aumento de la importancia de los sectores de servicios,entre los que se destacaron las telecomunicaciones,las energías renovables y el comercio minorista.El impacto de la IED en energías renovables es sustantivo en Chile y Centroamérica,donde esta inversión pareciera estar impulsando un cambio de las matrices energéticas.Entre 2000 y 2015 se registraron las mayores fusiones y adquisiciones históricas del sector de la minería metálica en el mundo.Aproximadamente el 16% del monto de esas operaciones tuvo como objetivo una empresa originaria de algún país de América Latina y el Caribe,y en el período mencionado se realizaron en la región operaciones por 78.000 millones de dólares.El 92% del monto total se distribuyó entre empresas objetivo de ocho países,con un claro liderazgo del Brasil,Chile,el Perú y México como destinos de las operaciones registradas.