◆学习目标

1.掌握金融远期、期权、权证等金融衍生工具的含义及本质特征;

2.掌握期货套期保值的基本操作方法;

3.理解主要衍生工具的经济功能,金融期权与金融期货的区别;

4.理解衍生产品所具有的双刃剑作用;

5.了解股指期货交易的特点。

◆创设情境

王家和张家的交易约定

在清朝时期,还没有期货和远期这两种交易方式。

张家世代从事餐馆生意,每天需要到集市中进行调味品和蔬菜等原材料采购。在所有购买的原料中盐最为特别,由于盐是官盐,价格是官府规定的,张家没法砍价,官府规定什么价就是什么价。因此,张家依照每天餐馆的生意情况,按时每天或隔天一次的频率去集市向盐商王家购买官盐1斤(1斤=0.5千克),并依照购买当天官府规定的官盐价格成交,他们之间大多时候采取一手交钱一手交货的形式,但在个别时候张家也会采取记账的方式在月末一次性结清向王家付款。这就是现货交易。

随着交易次数越来越多,张家注意到,盐的价格在天天变化。

时间久了,张家想到了一个好主意。张家家主去找盐商王家家主,提出了一个方案。张家和王家约定,在约定后的半个月之后购买10斤官盐,同时约定成交价格是一斤一百钱。这样做和之前直接去购买有什么区别呢？区别在于如远期合约中按照签订合约当时价格规定官盐一斤一百钱,结果合约到期时官府规定的官盐价格涨到了一斤一百四十钱。由此,一个中介机构诞生了。王家等盐商将自己的合约放在中介机构中,所有购买官盐的买家到中介机构去寻找满足自己需要的合约。这下大家都方便了。张家也不需要专门跑到王家去买官盐,而且同时有中介作担保,盐商的信誉就会高一些。