《道德情操论》是斯密的伦理学著作。全书由七卷构成，主要阐释的是道德情感的本质和道德评价的性质。斯密反对神学家用天启来说明道德的根源，而是用同情的基本原理来阐释正义、仁慈、克己等一切道德情操产生的根源，说明道德评价的性质、原则以及各种美德的特征。对于道德判断是如何作出的问题，斯密提出了“公正的旁观者”的概念，这也是他道德理论的精髓所在。

1976年度诺贝尔经济学奖获得者米尔顿·弗里德曼说：“不读《国富论》不知道应该怎样才叫‘利己’，读了《道德情操论》才知道‘利他’才是问心无愧的‘利己’。”著名经济学者梁小民说：“我们目睹了金钱欲爆发之后的种种罪恶，会感到斯密称‘《道德情操论》比《国富论》更基本’的含义。市场经济应该是一个讲道德的经济。没有诚信、同情心这些最基本的道德观念，市场经济就会引发灾难。”