欧债危机

欧元的诞生是欧洲建设史上的一个重大事件。在世界历史上，从未有过一个地区的众多主权国家放弃货币主权而使用一种统一货币的先例。欧元于1999年1月1日正式启动，于2002年1月1日正式流通，成为欧元区国家的法定货币。欧元区最初由当时欧盟15国中除英国、丹麦、瑞典外的12国组成，后逐步扩大至欧盟19国，欧盟外还有6个国家和地区使用欧元，它们是：摩纳哥、圣马力诺、梵蒂冈、安道尔、黑山和科索沃。欧元由欧洲中央银行和欧元区各国央行组成的欧洲中央银行系统负责管理，欧洲央行拥有独立制定货币政策的权力。

欧元一问世，就被认为是可以与美元抗衡的又一大国际货币，国际金融交易者也希望有一种新的强势货币来平衡美元。但是，谁也没有料到，2008年美国次贷危机引发的一场国际金融海啸，很快传播到欧洲，使遵循单一货币制度的欧元区，特别是举债过高、经济体制不良的欧元区国家遭受严重打击。此前经济尚是一片繁荣景象的欧元区，一时成为世界金融体系的一个薄弱环节。

欧元区最早出现问题的国家是希腊。希腊在欧元区中只是很小的一个经济体。然而，正是这个小小的经济体的公共财政问题，引发了整个欧元区的主权债务危机和银行业危机，并危及到整个欧元区的经济。这一切是如何发生的呢？

欧元诞生

简而言之，希腊加入欧共体（欧盟），以及后来加入欧元区，完全是出于欧共体和欧元区的政治需要，而并不具有经济上的合理性。1829年从奥斯曼帝国独立出来时，希腊是一个十分贫困落后的纯农业小国，独立后并未真正建立起现代政治制度。两次世界大战使希腊遭受了无尽的苦难。第一次世界大战后，土耳其决定收复奥斯曼帝国的部分失地，在1922年的一次决定性战役中战胜希腊，将小亚细亚土地上的所有希腊人赶回希腊，希腊领土大为缩小。二战期间，希腊被纳粹德国占领。之后，又经历了一场可怕的内战。1949年后，在美国保护下，希腊开始着手经济建设。但1967年一场军事政变又使国家陷入了长达六年的军政府统治。直至1973年军政府被推翻，国家才恢复正常治理。

正是在这种情况下，提出了希腊加入欧共体的问题。德国人认为希腊太落后，不同意其加入。但法国总统德斯坦却坚持一定要让希腊加入。至今人们还记得当时他说过的一句话：“我们不能把柏拉图关在大门外！”可以说，接纳希腊加入欧共体是出于政治上的考虑，即要强化欧洲的民主阵营。欧元启动后，希腊并不符合加入欧元区的条件，然而，欧盟委员会和欧央行却不顾必须遵守的经济趋同标准，同意希腊加入欧元。理由与1979年希腊加入欧共体时一样：“希腊在政治上太重要了，不能把它晾在外面。”当然，还有一个原因，那就是，希腊的国内生产总值还不到欧盟的1%，不会造成太大的麻烦。就这样，希腊比其他国家晚两年，于2001年成为欧元区成员国。

希腊尽管加入了欧盟，加入了欧元区，但其国家制度并未得到根本改革。它所存在的一个大问题是：税收制度极不完备，特权和腐败普遍存在，国家收不上税来。有人估计，如果把希腊大船主们在避税天堂的存款转回国内，希腊就不存在公共债务问题。

希腊一加入欧元区，其借债利率就降到了德国的水平。作为市场向导的国际评级机构也纷纷确认希腊债务的优质评级。这样一来，即使希腊偿债能力不强，它也能源源不断地以低利率借钱消费，从而导致希腊的公共债务迅速攀升。但希腊政府对此却刻意加以隐瞒。2004年的一次审计已经显示，高盛公司通过货币掉期交易的办法，帮助希腊政府掩盖了一笔高达十亿美元的公共债务。令人奇怪的是，这次审计没有带来任何改变，造假和隐瞒一如既往，甚至愈演愈烈。直到2009年秋希腊政府更迭，帕潘德里欧新政府公开宣布，希腊的公共账目造假，希腊的财政赤字和公共债务占GDP的比例分别达到8-9%和113%，远远超过欧盟规定的3%和60%。

这一披露对欧洲金融市场造成巨大冲击，由于欧洲银行间的相互借贷、相互关联，危机迅速在欧洲蔓延。而实际情况是，欧元区其他国家同样债台高筑。2009年，法国私人债务占GDP比例为203%，公共债务占比为78%;德国私人债务为207%，公共债务为73%;意大利私人债务为214%，公共债务为115%;西班牙私人债务为334%，公共债务为64%;爱尔兰的债务总额竟然高达806%。继希腊之后，爱尔兰、葡萄牙、意大利和西班牙相继深陷危机。这五国因其英文国名第一个字母相加为PIIGS，故被谑称为“欧猪五国”。欧债危险继而演变为重大系统性危机，导致欧元急剧贬值、欧洲股市暴跌、欧洲资金外逃，使欧元区面临成立以来最严重的危机和考验。

为解决欧债危机，欧盟、欧央行和国际货币基金组织（“三驾马车”）于2010年5月共同筹资设立“欧洲金融稳定机制”。在欧债危机持续升温并向其他国家蔓延，甚至出现希腊“脱欧”、欧元区解体的忧虑的情况下，欧洲理事会终于在2011年达成多项拯救欧元区的协议，包括：同意将希腊债务减记50%;“三驾马车”向希腊提供1000亿欧元助其渡过难关；强化欧洲金融稳定机制，扩大其规模，等等。尽管这些措施对提振欧洲金融市场信心有一定作用，但总体效果不彰。尤其是债务国政府为换取援助，根据欧盟的要求持续裁员、减薪、减支、增税，致使经济活力日益凋敝，失业问题不断恶化。各国普遍民怨沸腾，社会动荡、政局不稳。这种情况又使得债务问题雪上加霜，股灾持续延烧。

欧元区本是国际上区域整合的一个典范。然而，欧债危机却对欧元的设计和运作提出了巨大的质疑。实际上，欧元区本身存在着明显的先天不足。它是迄今为止世界上独一无二的构建，因为这是一个尚未实现政治统一的国家联盟成立的一个以单一货币欧元为基础的货币联盟。

欧盟没有实现政治统一，没有成为美利坚合众国那样的欧罗巴合众国，因而不能通过财政转移支付的方式支援出现债务问题的国家，有效防范债务危机的风险，也不能给予欧元以政治主权的担保。欧盟也尚未实现经济一体化，各国经济政策并不统一，相互之间经济差距很大；欧元区虽然实现了货币政策的统一，但财政、税收、社保政策却仍掌握在成员国手中。

欧元区成员国让渡自己的货币发行权，有效地解决了面对美元汇率波动欧元区各国之间汇率稳定的问题，也有效地降低了成员国之间贸易的货币兑换成本。但由于欧元成为欧元区国家的唯一货币，国际放贷者倾向于将其成员国一国的实力等同于欧元区整体实力，因此，任何一国都可以用像德国这样的经济强国一样低的利率获得贷款。这样一来，资金周转不灵的国家也可以源源不断地以低利率借款消费，这是欧元区某些国家尤其是南欧国家债务问题的一个重要原因。这种做法超过一定限度，必然给发生重大债务危机留下隐患。同时，在欧元区统一的货币政策下，成员国无法让欧元贬值，因此，不能通过降低利率来刺激投资、提振出口，剩下的只有财政手段，实际上也就是只能靠继续举债来维持经济运转。这也是欧洲债务危机难以解决的一个重要原因。