【学习精要】

　　知识点一　拍卖的分类

　　1.按所拍卖商品的性质分类

　　(1)个人价值拍卖：其拍卖的商品对每一个参与人都具有不同的潜在价值。

　　(2)共同价值拍卖：其拍卖的商品基本上对每一个投标人都具有相同的价值，尽管不同的投标人对这个共同价值可能具有不同的预测。

　　2.按竞价规则分类

　　(1)英国式拍卖：以保留价格起拍，价高者得。

　　(2)荷兰式拍卖：以较高价格起拍，逐步降低价格。

　　(3)密封拍卖：每一个投标人都将出价记录在一张纸上，并密封在一个信封中。最终，所有的信封集中在一起，出价最高的人将获得商品，他要向拍卖人支付他出的价格。

　　3.拍卖的其他形式

　　(1)竞价代理人模型：使用者要告知竞价代理人，对于某件商品他愿意支付的最高价格以及一个初始的出价。随着竞价的进行，代理人会在必要的时候按最小的竞价增量自动地提高参与人的出价，只要这不会使出价超过参与人的最高限价。

　　(2)自动升价拍卖：出价最高的投标人赢得商品，但出价最高的投标人和出价第二高的投标人都必须支付他们的竞价。

　　知识点二　拍卖设计

　　1.在拍卖过程中，很自然地要考虑到以下两个目标：

　　(1)帕累托效率：设计一种拍卖，以实现一个帕累托有效率的结果，即商品应该被转让给对它评价最高的人。

　　(2)利润最大化：设计一种拍卖，使得卖方可以获得最大的期望利润。

　　2.现准备拍卖一件商品，假设存在n个投标人，且这件商品对于他们的个人价值分别为v₁，v₂，…，v_n(v_i>0，i=1，…，n)，而该商品对卖方的价值为零。如果卖方不知道个人价值，则对于不同的拍卖形式将实现不同的结果。具体而言：

　　(1)英国式拍卖将商品转让给出价最高的人，这将实现帕累托效率。

　　假设在该拍卖中，获得商品的投标人支付的价格等于第二高的出价，也许加上最小的竞争增量。则在实现利润最大化上，若不存在保留价格，将不会实现利润最大化；若存在保留价格，则可以实现利润最大化，但又会失去帕累托效率。

　　(2)荷兰式拍卖通常并没有保证评价最高的人一定会赢得商品，因而它不一定能够保证帕累托效率的实现。

　　(3)密封拍卖也不一定能保证帕累托效率的实现，因为每一个经济行为人的最优出价取决于他对其他人评价的信念，如果这些信念是不准确的，商品就很容易落入评价不是最高的人手中。

　　(4)维克里拍卖基本上可以实现与英国式拍卖相同的结果，即两者都具有实现帕累托效率结果的合意的性质。且在这种拍卖中，显示个人的真实评价总是符合每一个参与人的利益的。

　　知识点三　拍卖存在的问题

　　(1)英国式拍卖具有能够实现帕累托有效率结果的合意性质，但这并不是完美的，它很容易招致串谋。

　　(2)拍卖还存在各种各样的操纵拍卖结果的方式。如在某些拍卖设计形式中，一旦获胜的出价披露以后，投标人就可以退出。这样一种选择权为操纵提供了空间。

　　知识点四　共同价值拍卖的特征——胜者的诅咒

　　在共同价值拍卖中，将投标人i对该价值的估计值记为v+ε_i，其中v代表真实的共同价值，ε_i代表与投标人i的估计有关的误差项。在密封拍卖下，误差项ε_i最大的人，即具有ε_max的投标人将赢得商品。但是，只要ε_max>0，这个投标人支付的价格就会超过拍卖商品的真实价值v。这就是胜者的诅咒。