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偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。ERP沙盘模拟实训中涉及的债务有长期贷款、短期贷款和高利贷3种形式。偿债能力分析揭示了企业所承担的财务风险程度。企业负债必须按期归还，同时要足额支付利息。任何企业，只要通过举债筹集资金，就等于承担了一项契约型的责任或者义务。当企业举债时，就会出现债务到期不能按期偿还的情况，这就是财务风险的实质所在，而且企业负债的比率越高，到期不能按时偿付的可能性就越大。偿债能力按照债务到期日的不同，分为短期偿债能力和长期偿债能力两部分。

1．短期偿债能力分析

在ERP沙盘模拟实训中，要关注短期贷款和高利贷两种短期债务的偿付能力分析。短期贷款的贷款时间是每个季度的期初，贷款限额总计为上年所有者权益的两倍，利随本清，期限为一年；高利贷的贷款时间不限，利随本清，期限同样为一年。高利贷的利率要高于长期贷款，长期贷款利率要高于短期贷款。

流动比率是衡量企业短期偿债能力的常用比率。其计算公式为：

从ERP沙盘模拟实训来看，企业运营涉及的流动资产有现金、应收账款、存货3项，而流动负债则包括短期贷款、高利贷、应交税费3项。流动比率指标关注的是流动负债到期的时候是否有足够的现金来偿付其本金和利息。

在模拟训练的每一个年度末，要求提交相应的资产负债表，从资产负债表可以计算出流动比率指标。一般认为，流动比率应当达到2以上，该指标越高，表明企业的偿付能力越强，企业面临的短期流动性风险越小。在对该指标进行分析的时候，要关注流动资产各自的组成及其组成部分的具体账期，特别是要对流动资产中的存货进行具体分析。存货往往是由在产品、产成品和原材料共同组成的，原材料转化为现金还要经历在产品、产成品、应收账款几个环节。即使选择生产周期最短的全自动生产线（或者柔性生产线），并且所获订单要求的账期为零，原材料转化为现金也需要2个账期。而实际经营的时候，零账期的订单很少，这样看来，存货中的原材料不能够增加短期负债的偿付能力；同样，在产品的偿付能力也很低。流动资产中，只有现金及应收账款具有偿还流动负债的现实可能。

速动比率是速动资产与流动负债的比率，又称为酸性测试比率。这里的速动资产是指从流动资产中扣除存货部分后的资产。其计算公式为：

从ERP模拟训练所提供的经营环境来看，之所以将存货从流动资产中剔除，最主要的原因就是存货的变现速度是流动资产中最慢的，存货转化为现金往往需要超过4个账期（一个年度）的时间，所以存货的存在并不能实际反映企业的偿付能力。而用速动比率来评价企业的短期偿债能力，消除了存货变现能力较差的影响，可以部分弥补流动比率的缺陷。

通常认为，正常的速动比率为1，低于1的速动比率往往被认为是短期偿债能力偏低。当然，具体合适的比率应该视不同的行业而加以调整，如采用大量现金交易的商店，几乎没有应收账款，速动比率大大低于1也是正常的。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力，即应收账款的账期长短和产生坏账的可能性。就ERP沙盘模拟实训来看，应收账款对速动比率指标的影响主要是账期的长短，当应收账款的账期大于流动负债所要求的偿还期时，风险会加剧。

现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率，现金类资产包括企业所拥有的货币性资金和持有的有价证券（即资产负债表中的短期投资），它是速动资产扣除应收账款后的余额。其计算公式为：

现金比率能反映企业直接偿还流动负债的能力。但该指标并不是越大越好，企业保留过多的现金，可能意味着经营过于保守。一般认为，现金比率在20%左右较为正常，在这一水平上，企业的支付能力不会有太大的问题。

如果在ERP沙盘模拟实训中使用该指标，可以保证流动负债的绝对偿付，但使用该指标要求企业保持较大的现金存量，从而会错过或者延迟购置生产线、进行产品研发和市场开拓的时间，最终可能让企业失去发展机遇。

2．长期偿债能力分析

长期偿债能力分析关注的是企业对长期债务的偿付能力，长期债务由于期限较长，利率相对较高。长期贷款的贷款时间是每年年末，贷款限额为上年所有者权益的两倍，每年年底付息，贷款期限为5年期。若企业变卖了厂房，虽然对最后的成绩评定有不良影响，但并无强制性赎回条款限制，所以长期债务风险主要来自长期贷款。

资产负债率是企业年末负债总额与资产总额之比。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹集的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。其计算公式为：

资产负债率越高，说明企业的债务负担越重。对债权人来说，该比率越低越好。债权人关心的是贷款的安全，即到期能否按时收回本金和利息，而对经营者来说，通过借款，也可以在短时间内扩大经营规模。由于利息费用可以在税前扣除，借款具有一定的财务杠杆效用。只要其投资报酬高于借款利息，就可以获得超额回报，而如果实际的投资报酬低于借款利息，则会侵蚀经营者自己的利润。因此，在进行借款的时候，一定要保持一个合理的资产负债率。

产权比率是负债总额与股东权益总额之比。其计算公式为：

该项指标反映由债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的相对关系，也可以反映企业的资本结构是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构：产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。例如，在ERP沙盘模拟实训的初始年度，长期负债为40M，所有者权益为66M，则计算出的产权比率为60.61%，偏低，表明企业经营者其实可以通过贷款的方式使企业获得进一步的发展。