第五节　汇率水平变动有效性的讨论

前面各节所描述的汇率选择过程和结论，都是在汇率变动能够改变经济增长方式的前提下得到的。在现实中，汇率变动对外延经济的影响，尤其是本币贬值的扩张性影响，是得到较为广泛认可的，而汇率变动对内涵经济的影响，尤其是本币升值对经济效率的促进作用，则需要在一定的条件下才能成立。本节将利用微观经济学的一般原理，并基于中国的国情，来讨论汇率水平变动对内涵经济增长的不同影响。