第二节　可持续增长条件下的汇率模型

在上一节中，我们讨论了中期跨度内需求引发的经济增长，以及增长条件下的内外均衡如何在P－e平面内实现的问题。中期跨度内的经济增长是建立在要素生产率或劳动生产率不变的前提上的。也就是说，中期条件下的经济增长主要是靠要素投入增加来实现的。由于社会上可用的生产要素总量有限，这种增长无法在长期内持续。在长期内，经济增长既需要依靠要素投入的增加，又需要依靠要素利用效率的提高。由于我们进行内外均衡分析的最终目标是要实现经济的持续稳定增长，因此，我们将转而讨论可持续增长与汇率水平的关系。

本节中，我们先从本国经济可持续增长的角度来讨论汇率问题。第三节中，我们将根据中国国情的某些重要特征来拓展第二节的分析。然后在第四节中，再加入国际收支的长期平衡（长期可维持性）来讨论长期条件下的内外均衡和均衡汇率问题。最后在第五节，再专门讨论一下汇率变动有效性的条件问题。