任务教学设计

任务名称

任务二  资本成本分析

学时

3

学

习

目

标

知识目标

理解资本成本的基本知识，理解个别资本成本、加权平均资本成本以及边际资本成本的含义；理解运用Excel函数进行个别资本成本、加权平均资本成本以及边际资本成本分析，在财务管理中的意义。

能力目标

掌握运用Excel进行个别资本成本、加权平均资本成本以及边际资本成本分析的应用程序，能通过Excel函数计算个别资本成本、加权平均资本成本以及边际资本成本分析，能运用Excel进行资本成本分析的财务管理。

任务描述

资本成本分析在企业财务管理中具有十分重要的意义，运用Excel工具进行资本成本分析，能够提高财务管理的效率。运用Excel工具，可以确定各种筹资方式的个别资本成本、加权平均资本成本以及边际资本成本，从而通过比较资本成本来选择合适的筹资方式。

任务分析

一、个别资本成本计算

（一）银行借款资本成本计算

第一步：新建“个别资本成本计算”工作表。

第二步：利用公式计算借款资本成本。

（二）债券资本成本计算

第一步：新建“债券资本成本计算”工作表。

第二步：利用公式计算债券资本成本。

（三）普通股资本成本计算

第一步：新建“普通股资本成本计算”工作表

第二步：利用公式计算普通股资本成本。

（四）融资租赁资本成本计算

第一步：新建“融资租赁资本成本计算”工作表

第二步：利用RATE函数计算融资租赁资本成本率。

二、加权平均资本成本计算

第一步：新建“加权平均资本成本计算”工作表。

第二步：利用SUMPRODUCT函数计算加权平均资本成本。

三、边际资本成本计算

第一步：计算筹资总额突破点。

第二步：编制边际资本成本计算表。

第三步：确定个别资本成本。

第四步：利用SUMPRODUCT函数计算边际资本成本。

学习内容

一、各种筹资方式的个别资本成本

（一）银行借款资本成本计算

（二）债券资本成本计算

（三）融资租赁资本成本

　1.残值归出租人

　设备价值－残值现值＝年租金×年金现值系数

2.残值归承租人

　设备价值＝年租金×年金现值系数

（四）普通股资本成本计算

　1.股利增长模型法

　2.资本资产定价模型法

（五）优先股资本成本计算

（六）留存收益成本计算

二、加权平均资本成本计算

三、计算边际资本成本

步骤一：确定目标资本结构。

步骤二：测算个别资本成本。

步骤三：计算筹资总额突破点。

步骤四：计算边际资本成本。

四、常用函数

（一）SUMPRODUCT函数

（二）RATE函数

任务评价

资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据；是评价投资项目可行性的主要标准；也是评价企业整体业绩的重要依据；平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据；边际资本成本是企业进行追加筹资的决策依据。