偿债能力的分析

￥短期偿债能力的分析

 定义：用短期的资产偿还短期债务的能力

指标的计算与分析

1. 营运资金=流动资产-流动/短期负债

思考题:

①    营运资金越多，短期偿债能力越强越好吗？

答：是

②    是营运资金越多越好吗？或是短期偿债能力越强越好吗？

答：不是流动性与收益性成反向关系

2．流动比率=流动资产/流动负债=2（针对一般企业，尤其针对制造业，房地产特殊除外）

3.速度比率

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=1  尤其针对制造业

4.保守速动比率=（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款）/流动负债

5.现金比率=(现金+有价证劵)/流动负债

同一企业，同一时期，流动比率>速动比率>保守速动比率>现金比率

6.现金流量比率=经营活动现金净流量（现金版的净利润）/流动负债

￥长期偿债能力分析

概念：用资产偿还总债务的能力

利息、本金

债权人（银行）更重视企业偿还利息的能力。

利随本清：到期一次还本付息

企业有可能一直不用还本金，只要企业到期支付利息就可以。

指标计算与分析

1. 利息保障倍数

2. 资产负债率

资产负债率=负债/资产

合理范围：30%-70%

3. 产权比率（标准值120%）

产权比率=负债/产权=负债/所有者权益*100%

4. 有形净值负债率

有形净值负债率=负债/有形资产净值=负债/有形净资产

对于同一企业，同一时期，有形净值负债率>产权比率>资产负债率

5. 偿债保障比率

偿债保障比率=负债/经营活动现金流量=负债/现金版的净利润

该指标越大，表明企业偿债能力越弱。