第三节  供应链金融风险管理

一、供应链金融的特征

在供应链金融过程中，银行和物流企业围绕企业供应链，结合贸易结算方式，充分运用核心企业信用和物权等多种信用，设计多层次的融资解决方案，满足企业的不同融资需求。与其他形式的融资相比，供应链金融业务表现出以下特性：

（1）供应链金融服务不强求企业提供固定资产抵押或担保，将供应链中的核心企业作为供应链授信担保的核心，运用货物或应收账款等授信支持性资产与融资产品相捆绑风险防范技术。

（2）供应链金融服务受企业的国际贸易结算方式、银行国际贸易融资产品、境内外融资价格等因素的影响，对供应链中企业的服务方案设计具有典型的组合性特征。

（3）供应链金融服务受国家进出口外汇管理政策的影响较大。

（4）从融资还款来源的自偿性、融资操作的封闭性以及授信用途的特定化角度看，具备典型的贸易自偿性特性。

二、供应链金融风险分析

供应链金融的应用给各参与方都带来了一定的利益，但也正是由于参与方众多，会涉及各个地区、各个行业参与其中，必然会面临一定的潜在风险。

1.供应链自身风险

供应链金融最主要的风险就是复杂性与不确定性。供应链上下游企业是众多而管理机制不健全的中小型企业，随着供应链的发展和完善，会有越来越多的企业加入，如果供应链管理机制不完善，整条供应链企业都会受到损失，而核心企业作为供应链最大的受益者，必然会遭受最大的连带损失。供应链金融另一个风险便是由一个企业风险引发的供应链风险。供应链金融发展的越完善健全，各个企业间的联系与约束就会更加紧密，如果其中一家企业出现信用风险，便会连带上下游企业遭映，风险迅速蔓延整个供应链条，损坏核心企业的利益。

2.企业的信用风险

供应链金融信用风险主要来源于两个方面，首先是核心企业的信用风险，核心企业作为供应链中物流、资金流和信息流的中心枢纽，与银行和物流企业的高度配合，为供应链融资贷前和贷后提供了关键性的信贷决策依据。如果核心企业出现道德风险，或者其因信用捆绑而累积的或有债务超出其承担极限，由核心企业担保的整条供应链的信用基础将不复存在。其次是供应链中的中小企业，银行和物流企业不能对供应链中众多中小企业进行全面的资信调查，尤其是对国外供应链企业信用了解和动态风险监控能力更为薄弱。中小型进出口企业为了顺利实现融资，在企业进行原材料采购、商品生产及销售环节可能会采取提供虚假报表、欺诈、恶意串通等违法行为，加大了银行和物流企业对企业调查分析的难度，同时也增大了融资风险。

3.运营风险

供应链金融的运营风险主要体现在两个方面。一方面，供应链金融业务的顺利开展，需要银行的层层把关。银行从客户的需求出发，经历产品设计、原材料釆购、商品生产及销售等各个环节，每个环节银行都需要进行风险评估，严格把控，保证供应链条的安全性与真实性；另一方面，供应链的物流运输需要进行专业考评，必须选择管理制度健全的物流企业，才能保证供应链金融的正常高效的发展，物流的专业水平不仅关系着供应链业务的顺利开展，也决定了供应链金融的运营风险。

4.供应链间信息传递风险

供应链企业之间都是独立经营和管理的经济实体，随着供应链结构和规模日趋复杂后，供应链上发生信息错误的机会也随之增多。国际贸易进一步打破企业经营的地域限制，供应链企业之间的关系更加复杂，银行和物流企业对供应链企业信息的监管难度也更大。如果银行和物流企业对供应链间传递的信息收集与管理出现偏差，将直接影响对供应链中经营情况的判断，给融资业务带来风险。

5.法律风险和汇率风险

在供应链金融运作中，由于涉及不同的国家，首先面临的便是法律风险，不同时期，不同国家，对同一个贸易项可能会有不同的规定，即便是在同一个时期，不同国家对同一件法律行为也有不同的法律解释，因此，必须要充分了解供应链企业所在国的法律及相关法规条文，以免造成不必要的法律风险；其次便是汇率风险，供应链中包括不同国家的企业，会时刻面临着汇率风险，因此一定要处理好汇率变动和保险等问题，以免给供应链金融各参与方带来不必要的损失。

6.外部环境风险

供应链中企业的运营不仅涉及到企业自身的生产经营能力，还受国际市场环境的影响，尤其是供应链经营中面对的政策风险和市场风险，如国家政局不稳定、经济波动、外汇管制等都可能是危及供应链金融安全的风险来源，而且风险具有动态性而不易控制。环境变化会使供应链整体经营风险增加，跨国投资的供应链更易受投资当地贸易政策及经济发展调控政策的影响。因而银行和物流企业需要密切关注国内外市场变化导致的风险。

三、供应链金融风险的防范

1.严格供应链准入体系管理

银行和物流企业应对供应链及融资企业进行严格准入评估，对经营稳定，贸易背景真实，货物流或应收款可控的企业链群提供供应链金融服务。此外，银行和物流企业应适度控制供应链的长度，尽量选择与核心企业具有直接供需关系和贸易直接往来的上下游企业进行融资，以能更好地控制供应链间的资金和信息。同时银行和物流企业应利用海外机构等各种境外渠道，对供应链境外企业信息进行调查了解，做好供应链授信前资信调查工作，防范企业的信用风险。

2.推进信用捆绑技术

应将融资企业的预付账款、存货和应收账款等授信支持性资产与融资项目相捆绑，并建立与核心企业的信用互为担保的制度体系。银行积极引入第三方机构分散供应链中企业的信用风险，与第三方物流公司开展存货仓储质押监管，或与具有较高资信的国际性银行或大型公司合作，通过反向担保提高融资业务的安全性。

3.建立集约化操作平台

由于供应链金融具有业务空间跨度大，业务运行自成系统，业务的专业化程度高等特点，商业银行应改变传统信贷条线管理的框架，将供应链金融的信贷技术、操作流程、产品运作乃至营销模式和盈利模式统一考虑，完善和建立新组织架构和管理模式。同时为实现对供应链物流、资金流、信息流的有效监管和控制，银行应开发或整合能满足供应链金融管理需求的集约化的操作平台，建立包括与物流企业的数据交换和与供应链企业之间的信息交流平台，以实现数据处理集中化。

4.建立联合授信审批制度

为适应供应链金融复杂的授信需要，银行应将单一客户授信、集团授信、金融机构授信、跨国公司授信等授信要求整合到对供应链金融授信的统一要求之下，建立体系化的联合授信审批制度，改变不考虑供应链上其他企业的资信情况，用核心企业授信替代整个供应链授信的现状以及授信中忽视供应链的实际交易状况，以实现对供应链上企业信用整合和信用再造。

5.合理运用国际贸易中相关法律法规

银行和物流企业的法律部门应认真研究融资产品在跨境贸易中的各种适用问题，完善和发展与供应链金融相配套的业务性规定，包括对供应链准入规定、行业管理办法以及业务操作指南等。建立专门的法律力量应对诉讼或协调各种法律事务，加强对违约事件资产的控制效力。同时，通过合理的融资和保险产品设计规避汇率风险。

6.加强市场信息研究以制定合理的融资政策

开展供应链金融服务时，面对国际国内不断变化的政治经济风险，商业银行和物流企业只有投入人员和技术力量，加强对市场信息的研究，尤其是需要对融资主体涉及国家或地区的经济和市场状况进行很好的研究与总结，为业务部门的决策提供资讯参考，以便制定合适的融资政策开展供应链金融业务。

 

本章小结

供应链金融服务的产生为中小企业乃至整个供应链上、下游所有企业的融资带来了巨大影响，一定程度上解决了融资难问题。供应链金融是物流业发展的新动力。本章主要介绍了供应链金融的基本内涵，阐述了供应链金融的业务模式，包括预付账款类融资、存货类融资和应收账款类融资，并简要分析了供应链金融的风险问题。通过本章学习，可以认识供应链金融的主要模式及其风险防范。

关键词或概念

供应链金融（supply chain finance）

保兑仓

存货质押融资

仓单质押

应收账款质押融资