案例4 徐先生的“权证投资史”

【案例介绍】

投资者徐先生提起“权证投资史”，更多的是苦涩滋味。

2008年上半年，股市从“牛顶”跌落。在某事业单位上班的徐先生，带着从“史上最大牛市”里获利的100多万元，一头扎进一只叫做“南航权证”的证券衍生品里。

对股市行情颇有研究的徐先生认为，这次的股市调整会比较大，因此认沽权证会迎来一波行情——认沽权证，就是看跌期权，具体地说，就是在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照约定的价格卖出相应的股票给上市公司。专家们认为，在行情下跌的时候，这种权证比认购权证有更大的盈利可能。

南航认沽权证由于盘子比较大，成为当时很多权证投资者的首选。

徐先生把股票里赚到的100多万元悉数买进这只权证。权证采用的是T+0交易模式，且涨跌停的设置跟正股走势相关，远远大于股票10%的涨跌幅限制。大行情来临时，一天可以赚100%，一天也可能巨幅亏损。

为了这只权证，徐先生一共动用了4个账户进行交易。但是没几天，这只权证便出现大跌。资金所剩无几之后，徐先生割肉出局。不过没几天，该权证又涨了上去。不甘心的徐先生，卖掉了市区的一套房子，把售房款200来万元全部又买成了这只权证。

谁知这次又是高位被套，200多万元没几天又所剩不多。为了最后一搏，徐先生卖掉了瑞安的一套房子，所得房款100多万元再次买进这只权证。

第二次追加的结果跟第一次追加的结果差不多，三次动用了本金500万元，在这只权证迫近行权日之前，徐先生发现账户里只剩几十万元了。因为这只权证最后的内在的行权价值为零，徐先生没等到“末日行情”，选择了离开。

“在这只权证上，我三进三出，一共亏损了470万元。”上周四，在最后一只权证谢幕前，已经远离权证的徐先生对记者说起他的权证投资经历，依然十分感慨：我输掉了之前在股市里的所有盈利，还输掉了两套房子，也输掉了我对股市的信心。

现在，徐先生一门心思在做实业。他说，若不是权证，他现在可能依然混迹于资本市场，人生轨迹很可能跟现在不一样。

【案例分析】

权证实际上属于零和游戏，但是由于被频繁炒作，产生了大量的“手续费”，因此对投资者来说，就是亏损占了大多数。

“现在，权证已不复存在，但它的警示意义依然存在。”该负责人说。

或许是这种警示意义的存在，去年诞生的“融资融券业务”，一些有资格参与的投资者刚开始就有点犹豫。

不过，随着银行融资变得越来越难时，越来越多的投资者开始涉足“融资融券”。目前两市融资融券单日成交量接近300亿元。温州也出现融资融券开户数激增的现象，温州某证券营业部近一个月的开户数就接近今年上半年的总量。证券分析人士认为，目前银行贷款调控严重，利率又节节攀升，融资融券仅8%的年利率，很有竞争力。而且行情不好的时候可以融券做空股票，融资还可以做T+0，当天融资当天还钱，还不收利息，只需要交0.1%手续费就可以了，这些都是融资融券业务魅力所在。

“但风险不得不防。”证券人士说，如果市场的行情跟投资者预判的刚好相反时，投资者不仅要承担利息，还要承担更多的投资损失。

（来源于：和讯资讯）

案例6

“期权式消费”对抗疫情影响 延长花海经济生命线

【案例介绍】

2020年，在中国持续了近3个月的新冠肺炎疫情，为各地的景区经济按下了“暂停键”，特别是不少依托“花海”开发的景区，因其盈利特点季节性强，消费时段集中，负面影响表现尤为突出。柯城区石室乡的荆溪花海、花海沿线农家乐也受此影响，客源锐减，收益甚微。为挽回种花的经济损失，继续保持当地农民的收入增幅，石室乡党委政府结合正在开展的“一米花园”全域花海建设，推出“期权式消费”模式，让短暂的“花海”经济生命线，大大延长。

石室乡镇府组织辖区内全体餐饮业经营户参与“期权”消费活动

“期权式消费”模式即鼓励城乡居民出资购买花海鲜花扮美庭院，石室乡政府将居民购买鲜花花费的资金转化成等额消费券返还给购花居民。待疫情结束后，居民可凭借购花用餐抵金券，全额用于石室乡范围内的餐饮消费，并获得一定的就餐优惠。餐饮业经营户则可以用收到的抵金券，到乡政府兑换等额的现金。

如此一来，花海经济得以延续，庭院美化省下资金，餐饮经营增加客源，辖区居民享受优惠，实现多方共赢。

活动开展仅2天时间，石室乡已发放价值2.6万余元的购花用餐抵金券，1300余盆郁金香成为了城乡居民扮美庭院的抢手货。

【案例分析】

“这种消费模式将本该马上凋谢的鲜花价值延续至疫情结束，同时还能刺激辖区餐饮业消费。”石室乡党委书记周童说，石室乡通过多方联动的“期权式消费”模式，实现了乡政府美丽庭院打造、辖区农家乐经营和农村居民获利的“三赢”局面。下一步，石室乡将继续向一手控疫情，一手抓经济，两手抓两手硬的目标不断努力。（来源于：互联网）