一、汇率制度的类型

⚫固定汇率制度：

➢指两国货币的汇率基本稳定，汇率的波动幅度被限制在较小的范围内，通常各国中央银行有义务维持本币币值基本稳定的汇率制度。

⚫浮动汇率制度：

➢指政府不规定汇率波动的上下限，允许汇率随外汇市场供求关系的变化而自由波动的汇率制度。

固定汇率与浮动汇率之争

浮动汇率制的优点：

⚫有助于发挥汇率对国际收支的自动调节作用；

⚫减少国际游资的冲击，减少国际储备需要；

⚫内外均衡易于协调。

浮动汇率制的弊端：

⚫不利于国际贸易和投资的发展；

⚫助长国际金融市场中的投机活动；

⚫可能引发货币之间竞相贬值；——竞争性贬值

⚫可能诱发通货膨胀。——缺乏货币“锚”

各国汇率制度的选择：

⚫多数发达国家：浮动汇率制度

⚫新兴市场国家：俄罗斯、巴西、印度、南非：浮动，中国：类似爬行

⚫多数发展中国家：固定汇率、中间汇率。

发展中国家汇率制度的普遍特征：害怕浮动

⚫浮动汇率是一种奢侈品！

固定汇率的好处：

⚫促进贸易、控制通胀、减少外债风险、创造有利的贸易条件

二、人民币汇率制度

人民币汇率制度经历了若干个时期的历史演变：

⚫分改革开放前和改革开放后两个大阶段来看。

改革开放前（1948-1981年），

我国的汇率体制经历三个阶段：

⚫单一浮动汇率制（1949-1952年）

⚫单一固定汇率制（1953-1972年）

⚫“一篮子货币”计算的单一浮动汇率制（1973-1981年）。

改革开放前汇率制度的特点：

⚫企业及居民外汇收入全部上交国家，政府通过计划和审批分配手段来满足各种外汇需求。

⚫人民币汇率对贸易和国际收支调节作用微弱，本质上是财政预算的一种会计核算工具。

⚫汇率比价长期确定在脱离经济基本面和国际竞争力的高估水平上，以适应当时追求的全面进口替代赶超战略。

改革开放以来，主要经历两个阶段：

⚫1981-1993：经济转轨时期的汇率制度

➢1981-1984：内部结算价与官方汇率并存阶段

➢1985-1993：市场汇率与官方汇率并存阶段

⚫1994以来：社会主义市场经济时期的汇率制度

➢1994-今：有管理的浮动汇率制度阶段

• 1998-2005年：实质上是“盯住汇率制”

人民币汇率改革的方向：

⚫增加汇率变化的灵活性