v  一、 不确定性与风险
1.不确定性：是指一事物发展的结果有多种可能性，但每种可能性的概率是未知的。

v  2.风险：是指不仅知道会发生的各种可能的结果，而且还知道各种结果发生的概率。

v  3.风险的测度：通常以实际结果与人们对该结果的期望值之间的离差来度量某一事件的风险程度的大小。

v  二、风险偏好与规避风险

（一）不同的风险偏好
人们对风险的态度有三种，风险偏好者，风险回避者，风险中性者。

v  1.期望效用和期望值效用：在分析风险条件下的消费者行为时，期望效用和期望值效用是两个经常要用到的概念。

v  在不确定条件下消费者行为的目的也是为了得到最大的效用，但是，由于消费者事先并不知道哪种结果事实上会发生，所以，他的行为目标是追求期望效用最大化。

 

v  例如：一张彩票。假定某消费者所面临的一种彩票具有两种可能的结果。当第一种结果发生时，该消费者拥有的货币财富量为W1。当第二种结果发生时，该消费者拥有的货币量为W2。第一种结果和第二种结果发生的概率分别为P和1－P，其中0<P<1。于是，这张彩票可以表：
L=[P; W1, W2]                                     
对于一张彩票L=[P; W1 ,W2]来说，彩票的

v  期望效用函数为：
E{U[P; W1, W2]}=PU（W1）+（1－P）U（W2）

v  彩票的期望效用函数也可以简写为:
E{U[W1, W2]}=PU（W1）+（1－P）U（W2）

v 期望值的效用：对于一张彩票L= [P; W1,W2]来说，其期望值为：PW1+（1－P）W2                               
彩票期望值的效用为：U [PW1+（1－P）W2]

v2. 消费者的风险偏好：参见教材89页

v  第一，风险回避者：U[PW1+（1－P）W2] >PU（W1）+（1－P）U（W2）；

v  第二，风险偏好者：U[PW1+（1－P）W2]< PU（W1）+（1－P）U（W2）；

v  第三，风险中性者：U [PW1+（1－P）W2 = PU（W1）+（1－P）U（W2）。

v（二）规避风险的方式
1. 多样化
2. 购买保险
3. 获取更多的信息
v  ▲三、消费者的资产选择（资产定价模型CAPM）

v  （二）资产赢利率

v  （三）消费者对不同风险资产的选择