期权

期权

1 概念：期权又称选择权，实质上是一种权利的有偿使用，是指当期权购买者支付给期权出售者一定的期权费后，赋予购买者在规定期限内按双方约定的价格（又称协议价格、执行价格或敲定价格）购买或出售一定数量某种标的物的权利的合约。

2 特征：交易的对象是买卖某种商品或期货合约的权利。

     双方的权利和义务是不对称的。

     双方的风险与收益是不对称的。

     期权的价格是为拥有这种权利而必须支付 的费用，即期权费。 

3 期权的主要构成因素

a 执行价格，买方行使权力时事先规定的标的物的买卖价格

b 权利金，期权买方支付的期权价格

c 履约保证金，期权卖方存入交易所用于履约的担保

4 期权分类

a 根据期权交易买进和卖出的性质划分为看涨期权和看跌期权。

b 按期权履约时间的不同规划分为欧式期权与美式期权。欧式期权，在合约到期后才允许执行的期权；美式期权，可在合约期限内的任意一天被执行的期权

c 根据交易场所不同划分为场内期权与场外期权

d 根据标的资产性质不同划分为现货期权和期货期权

5 期权合约的基本因素

 期权合约的构成要素主要有：买方、卖方、权力金、敲定价格、通知和到期日。

6 期权的履行

对冲方式履约；转换为期货合约；期权失效

7 期权权利金 购买或售出期权合约的价格。