一、投资及长期投资的涵义

在西方，有人将公司企业的基本功能归纳为筹资、投资和生产，可见投资是企业经营活动的重要内容之一。狭义的投资（Investment）是指企业向那些并非直接为本单位使用的财产项目投入资金，并以利息、使用费、股利或租金收入等形式获取收益，使得资金增值的行为。如购买其他企业的股票与债券，购买用于对外租赁的设备，等等。广义的投资则泛指企业投入财力，以期在未来一定期间内获取报酬或更多收益的活动。本书取广义的投资概念，它不仅包括狭义的投资内容，还包括企业购买固定资产、开发利用资源、研制新产品、更新改造厂房设备装备等项内容。

凡涉及投入大量资金，获取报酬或收益的持续期间超过一年以上，能在较长时间内影响企业经营获利能力的投资，我们统称为长期投资（Long-term Investment）。与长期投资有关的资金支出在会计上又叫资本性支出。在尚未完全收回投资之前，长期投资的合理存在形式必然是资产项目。与其相对立的概念是所谓收益性支出。进行长期投资决策必须首先将收益性支出同资本性支出区别开来。

二、长期投资的分类

长期投资可以按照不同的标志进行分类。

(一)长期投资按其对象分类

长期投资按其投资对象的不同可分为项目投资、证券投资和其他投资三种类型。

项目投资(Project Investment)是一种以特定项目为对象，直接与固定资产的购建项目或更新改造项目有关的长期投资行为；换言之，它是以形成或改善企业生产能力为最终目的，至少涉及到一个固定资产项目的投资。

证券投资(Securities Investment)则是企业通过让渡资金的使用权而取得某种有价证券，以收取利息、使用费或股利等形式取得收益而使得资金增值或获得对特定资源、市场及其他企业控制权为目的的一种投资行为，包括长期债券投资和长期股票投资。

其他投资则是指项目投资和证券投资以外的长期投资，如联营投资等。

这种分类是企业投资最基本的分类，

(二)长期投资按其动机分类

    长期投资按其动机分类可分为诱导式投资和主动式投资两种类型。

前者是指由于投资环境条件的改变，科技的进步，政治经济形势的变革，而由生产本身激发出来的投资；后者则是指完全由企业家本人主观决定的投资，它受到投资者个人的偏好、对风险的态度及其灵活性的影响。

(三)长期投资按其影响的范围分类

长期投资按其影响的范围分类可分为战术型投资与战略型投资两种类型。

前者是指一般不会改变企业经营方向，只限于局部条件的改善，影响范围较小的投资；后者是指通常能够改变企业经营方向，对企业全局产生重大影响的投资。

(四)投资按其与再生产类型的联系分类

投资按其与再生产类型的联系分类可分为合理型投资和发展型投资两种类型。

前者是指与简单再生产相联系，为维持原有产品的生产经营而必须进行的投资，如设备的日常维修和一般更新等；后者是指为扩大再生产所需进行的长期投资，如新增固定资产、扩建厂房、改造设备等。

(五)投资按其直接目标的层次分类

投资按其直接目标的层次分类可分为单一目标投资和复合目标投资两种类型。

前者又包括单纯以增加收入为目标的投资和以节约开支为目标的投资两种类型；后者的奋斗目标不惟一，按照多个目标之间的关系不同又包括主次目标分明型的投资和多目标并列型的投资。

三、长期投资的基本特点

不论哪类长期投资，其共同的特点是：投入资金的数额多、对企业影响的持续时间长、资金回收的速度慢、蒙受风险的可能性大。

四、长期投资决策及其特点

(一)长期投资决策的定义

顾名思义，与长期投资项目有关的决策过程统称为长期投资决策，简称长期决策（Long-term Decision）。由于长期投资方案涉及到资本支出，故又叫资本支出决策；又因长期投资决策一经确定，就需要纳入资本支出预算，也有人称之为资本预算决策。

 (二)各类长期投资决策的特点

1．项目投资决策、证券投资决策和其他投资决策的特点

管理会计主要研究项目投资决策。这类决策通常会对企业本身未来的生产经营能力和创利能力产生直接的影响。下文中的“长期投资决策”如果不特殊加以说明，则专指项目投资决策。

证券投资决策和其他投资决策对企业的未来发展一般只会产生间接的影响。

2．诱导式投资决策和主动式投资决策的特点

前者偏重于对客观形势的分析判断；后者则更注意发挥投资者个人的主观能动性。

3．战术型决策和战略型投资决策的特点

前者大多由中低层或职能管理部门筹划，由高层管理部门参与制定；后者的成败与否直接关系到企业的未来命运，故多由企业最高管理当局筹划，并需要报经董事会或上级主管部门批准。

4．合理型投资决策和发展型投资决策的特点

前者主要考虑如何更加合理地维持或利用现有条件；后者则主要倾向于企业未来发展战略的实施与贯彻。

5．单一目标投资决策和复合目标投资决策的特点

前者比较简单，容易操作；后者比较复杂，需要对不同目标之间的关系进行排序处理。

五、长期投资决策的意义

鉴于长期投资本身所具备的特点，决定了长期投资决策直接影响着企业未来长期效益与发展。若投资决策搞得好，企业未来一段期间内的经营状况就会好，经济效益就高；反之，决策失误，轻者会使企业长期蒙受巨大损失，重者将导致先天性亏损或难以弥补的功能缺陷，甚至将企业推上绝境。不仅如此，有些长期投资决策还会影响国民经济建设，甚至影响到全社会的发展。我国建国五十多年来无数投资决策成败的正反两方面经验教训已经反复证明了这一点。因此，对待长期投资决策绝不能掉以轻心，必须按科学办事，借鉴国外先进的投资决策经验，学习掌握和运用分析评价投资效果的方法，结合我国国情搞好科学决策。

长期投资决策必须搞好投资的可行性研究和项目评估，从企业、国民经济和社会的角度进行研究论证，分析经济、技术和财务的可行性。但西方在进行投资决策时，除社会公共投资项目外，一般将企业的可行性研究摆在第一位，其次才考虑国民经济和社会的项目研究评估。因此，它们面向企业的管理会计学教材也只限于介绍企业进行可行性研究与财务评价部分有关的理论和方法。我国是社会主义国家，进行投资决策、开展投资项目的可行性研究，首先应开展宏观评估，考虑投资项目满足社会需要的程度，分析国民经济范围内对该项目资源供应的保证程度和技术上的先进可靠程度，在经济技术可行的基础上再进一步进行财务评价。这就要求正确处理好宏观决策与微观决策的关系。

本书介绍的长期投资决策以投资项目已具备经济和技术的可行性为前提，着重于与会计管理密切相关的财务可行性分析的原理与方法。在本章的各节中，将分别介绍与投资决策有关的长期投资项目、现金流量和货币时间价值等因素。