一、利率

市场利率，指由资金市场上供求关系决定的利率，反映短期市场利率的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等。新发行的债券利率一般是按照当时的市场基准利率业设计的。

假定债券的固定收益的名义值为D，市场利率为R，债券价格为P，则有

收益固定前提下，债券价格与市场利率成反比

例如

假定一张债券一年可获固定利息10美元，而利率为10%，则此债券的市场价格就为100美元；

若市场利率5%，则债券市场价格变为？美元。

说明

债券价格与利率反方向变化。

利率降低，债券价格提高。     

利率提高，债券价格下降。

货币需求曲线

方程（1）表示的货币需求函数意味着，收入水平既定时，货币需求量是利率的递减函数。 

货币需求曲线的特例

说明利率无论怎么变，货币需求都不变，也就是说利率与货币需求无关，这是古典学派观点，故称作古典特例。

说明利率既定时，人们对货币需求是无限的。此时利率应该很低，人们持有货币的机会成本很小，或者说债券价格很高，人们预期债券价格未来只能下跌，不可能再上涨，人们会把所有债券卖掉，换成货币持在手中，相当于人们对货币有无限的偏好，仿佛中了某种魔咒，掉入了某种陷阱，所以称作流动偏好陷阱，或凯恩斯陷阱。

20世纪90年代日本被认为已陷入“凯恩斯陷阱”。

货币供给曲线

货币供给量是一个国家或中央银行来调节的，因而是一个外生变量，其多少不受利率影响。因此，货币供给曲线是垂直于横轴的直线。

LM曲线左右平移的影响因素

实际货币供给量M增加，则LM曲线右下方平移。

实际货币供给量减少，则LM曲线左上方平移。