一、策略描述
恒定市值策略（Constant Market Value Approach），属于本人根据再平衡原理而独创的投资策略，适合于对股票市场有信仰、有耐心又有一大笔钱的投资者。
为充分利用股票市场波动所提供的低买高卖的机会，有规律地在每一相等的时间间隔（月度、双月度、季度，等）查看股票账户持股市值，查看后让其恢复至最初设定的恒定市值（如30万元、50万元、100万元）。
如果上期股票价格上涨，则把高于恒定市值的部分变现；如果上期股票价格下跌，则用现金追加购买股票，使市值恢复至恒定市值。
二、投资标的
指数基金、指数ETF。最好是宽基指数基金或宽基指数ETF。
指数基金的优点：
（1）充分分散化，消除了非系统性风险；
（2）指数的自动优化功能，指数的成分股质量就高并且定期更新，消除了投资者证券选择错误的风险
三、测试举例
以沪深300ETF（159919）测试，自2012年6月29日开始，恒定市值设为100万元，每季度再平衡一次，截止2022年4月29日，累计投入-57,946 元（注意累计投入是负值），100万元的恒定市值的确是白捡的。IRR=11.8%。
累计盈利测算，43个季度，有35个季度盈利，盈利概率75.0%.
四、举一反三
请根据 上证180ETF (510180)、上证50ETF (510050)进行恒定市值法测试。
五、理性思辨
采用恒定市值策略时，为获得更多低买高卖的机会，你真诚地希望市场价格波动（震荡）大一些还是市场波动小一些？为什么？
股票市场价格波动是地球上唯一真正存在的永动机（不需要投资者个人额外的任何精力和能量投入它就自动上下波动不止），并且中国市场波动频率和幅度均大于发达国家，这对中国的投资者而言，意味着什么？
试总结恒定市值投资策略操作成功的逻辑和哲理。
恒定市值投资法的优点。
（1）消除错误的市场择时风险；
（2）有恒定市值做参照，既有低价买入的机会，又有高价卖出的机会；
（3）低价自动多买，高价自动多卖，能够充分把握市场波动带来的低买高卖机会；
You may have heard that the stock market goes up about 10% annually. That’s true.
But you’d never know it if you only look at daily stock price movements. The odds that the S&P 500 will go up on any given day are slightly better than a coin flip. Stocks rise about 52% of the time and fall 48% of the time.
The odds improve when you look at the S&P 500 over a period of a month. The S&P 500 goes up 61% of the time and down 39% of the time.
Over a 6-month period, it goes up 66% of the time.
Over a 1-year period, it goes up 69% of the time.
你可能听说过股市每年上涨10%左右。没错。
但如果你只看每天的股价走势，你永远不会知道这一点。标普500指数在任何一天上涨的几率都略高于抛硬币。股票上涨52%，下跌48%。
当你在一个月的时间里观察标准普尔500指数时，几率会提高。标准普尔500指数上涨61%，下跌39%。
在6个月的时间里，它上升了66%。
在一年的时间里，它上升了69%。
Things get even more interesting when you look at even longer holding periods.
当你观察更长的等待时间时，事情会变得更加有趣。
There are two important takeaways from this information:
1.As the holding period increases, the odds of achieving a positive return increase.
2.The S&P 500 has produced a positive return 100% of the time over every 20-year holding period.
That’s pretty incredible when considering all of the bad stuff that has happened in U.S. history. The country has dealt with economic depressions, two world wars, pandemics, Presidential assassinations, high inflation, civil unrest, high unemployment, and terrorist attacks. And yet, when stocks are held for a long enough time period, they have delivered a positive return 100% of the time.
从这些信息中有两个重要的收获：
1.随着持有期的增加，获得正回报的几率增加。
2.标准普尔500指数在每20年的持有期内都会产生100%的正回报。
考虑到美国历史上发生的所有坏事，这真是难以置信。该国经历了经济萧条、两次世界大战、流行病、总统暗杀、高通胀、内乱、高失业率和恐怖袭击。然而，当股票持有足够长的时间时，它们在100%的时间内都能带来正回报。
The only way to invest successfully is to invest for the long haul.
成功投资的唯一途径是长期投资。
Time in the market is more important than timing the market.
泡在市场的时间比市场择时更重要。
Get started now!
There’s an old Chinese proverb that says “The best time to plant a tree was 20 years ago. The second- best time is now.” This is especially true of investing. A common regret I hear older investors make is, “I wish I had started sooner.” Get your wealth snowball rolling as soon as possible. You’ll be glad you did.
现在就开始！
中国有句古老的谚语说：“植树最好的时间是20年前，其次是现在。”投资尤其如此。我经常听到年长的投资者说：“我希望我能早点开始。”尽快让你的财富滚雪球。你会很高兴的。
