收益率

1．收益率是使得未来资金流入的现值与资金流出的现值相等时的利率，也是使得净现值等于零时的利率。在其他条件相同的前提下，应该选择收益率高或净现值大的项目优先投资。

2．对于投资期限不同的两个项目，在比较它们的收益率时，必须将期限较短项目的再投资利率考虑进去。

3．净现值的大小取决于计算净现值时所选择的利率，利率越高，净现值越小，利率越低，净现值越大。

4．收益率在大多数情况下是唯一的。收益率唯一性的一个简单判断准则是：如果资金净流入只改变过一次符号，收益率将是唯一的。收益率唯一性的另一个判断准则是：如果按收益率计算的资金净流入的累积值始终为负，直至最后一年末才变为零，那么该收益率将是唯一的。

7．如果利息收入的再投资利率较低，就会拉低整个投资的收益率。在比较不同项目的收益率时，应该特别注意再投资利率的影响，即计算修正收益率。在计算修正收益率时，对资金流出使用筹集资金的利率计算其现值，而对资金流入使用再投资的利率计算其累积值。

8．在利率上升时期，为了吸引新的投资者加入投资基金，投资基金在收益分配时可以采用投资年度方法。反之，在利率下降时期，按组合利率方法分配收益更能吸引新的投资者。

实验项目 收益率和净现值的计算

一一、实验目的：定期现金流和非定期现金流的净现值和收益率的计算及修正

收益率的计算。

二二、实验任务：

1.定期现金流净现值

2．非定期现金流净现值

3.定期现金流收益率

4.非定期现金流收益率

5.修正收益率计算

三三、实验内容：请根据要求分别应用函数命令进行以下问题的求解。

1．定期现金流净现值

（1）P85运用excel分别计算利率为5%，10%情况下的定期现金流的净现值。

（2）P208运用excel计算利率为10%情况下的定期现金流的净现值。

2．非定期现金流净现值

P212.运用excel计算利率为9%时，非定期现金流净现值。

3.定期现金流收益率

(1)P85运用excel计算利率为5%，10%时，定期现金流收益率。

（2）P210运用excel计算定期现金流收益率.

4.非定期现金流收益率

P212运用excel计算非定期现金流收益率.

5.修正收益率计算

P211运用excel计算修正收益率

1.某投资项目的现金流如下表所示，

(1)计算每年末资金净流入金额（1）（2）（3）（4）（5）；

(2)求年收益率i，列出表达式，不计算结果；

(3)写出计算收益率i的EXCEL命令;

(4)若年利率为7%，写出该项目的净现值表达式；

(5)若年利率为7%，写出求净现值的EXCEL命令.