主要内容

◆一般流程

◆蝶形头寸套利

◆水平组合 

◆价差套利

一般流程

期权策略：

1、制作表格，行分别是价格分布区间，列是资产组合构成。

2、填表，看涨期权为[0, ST –X],看跌期权为[0, X-ST]期权策略：

	ST<X1	X1<ST<X2	ST>X2
买入
卖出
∑=

画图显示盈亏，如果是常数，则为水平线；如果是X-ST，则为左上向右下倾斜的折线；如果是ST-X，则为左下向右上倾斜的折线。 

蝶形头寸套利

蝶形头寸是按执行价格X1买入一份看涨期权，按执行价格X2卖出两份看涨期权及按执行价格X3买入一份看涨期权。X1小于X2，X2小于X3，三者成等差。所有看涨期权到期日均相同。画出这一策略的收益图形。

蝶形差价期权收益

水平组合

按执行价格X2买入一份看涨期权，执行价格X1。买入一份看跌期权，X2大于X1。画出此策略的收益图。

垂直组合

价差套利

熊市期权价格差是按执行价格X2买入一份看涨期权，按执行价格X1卖出一份看涨期权，X2大于X1。画出此策略的收益图。

 

小 结

请各位专家补充小结内容 

微软雅黑，不加粗，20号，行间距1.5倍

二级内容格式同上