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第二节 IS—LM模型 上一节只是讲了产品市场的均衡，可是市场不但是产品经济，还是货币经济，不但有产品市场，还有货币市场，而且这两个市场是相互影响，相互依存的。本节就来说明产品市场和货币市场一般均衡的IS—LM模型，进一步勾画凯恩斯主义的整个思想体系。
一、IS曲线
1．投资的含义及组成
投资是指一切带来收益的活动，它包括三种投资：企业固定投资，即企业用于厂房和设备等的支出；居民住房投资，即居民用于购买住房的支出；存货投资，即企业用于购买原料、半成品的支出或未销售出去的制成品支出。这种投资指净存货，即年初存货与年底存货之间的差额。
2．投资函数
投资函数是指投资与利率之间的关系的函数。利率是决定投资成本的主要因素。如果投资使用的是借贷资本，则支付的贷款利息是投资成本；如果投资使用的是自有资本，则损失的利息收入是投资成本。因而，利率越高，投资成本就越高，投资需求相应减少；利率越低，投资成本越低，投资需求相应增加，即投资是利率的减函数。由于投资与利率之间是反方向变动，因此投资函数是一条向右下方倾斜的曲线。
投资与利率的关系可用下式表示：
I=I(R)=e－dr
其中，I代表私人投资支出，r代表利率，e代表自发投资，即利率为零时的投资支出，d代表投资支出的利率弹性，即当利率变化一单位时投资的变化量，这里的d为正值。
3．IS曲线的推导（以两部门经济为例）
商品市场是由消费品和投资品构成的市场。因为商品市场的均衡要求Ｙ＝Ｃ＋Ｓ＝Ｃ＋Ｉ，即Ｉ＝Ｓ，所以，所有引起消费函数、储蓄函数和投资函数变动的因素都要影响商品市场的均衡。假设消费只是收入的递增函数，储蓄只是收入的递增函数，投资只是利息率的递减函数。这样，商品市场经济行为可用四个方程表示：
消费函数：Ｃ＝Ｃ（Ｙ）
储蓄函数：Ｓ＝Ｓ（Ｙ）
投资函数：Ｉ＝Ｉ（r）
均衡条件：Ｙ＝Ｃ（Ｙ）＋Ｉ（r）
或者：Ｉ（r）＝Ｙ －Ｃ（Ｙ），
即：a+bY+e-dr =Y
从此推导出：
Y=（a+e—dr）/(1—b)或r =（a+e）/d—（1—b）·Y/ d
IS曲线就是当投资等于储蓄时利息率和国民收入的组合点运动的轨迹。
二、LM曲线
1．货币需求
Y1 |
IS |
E |
LM |
I1 |
O |
国民收入 |
图10—2 产品市场和货币市场同时均衡
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货币需求是指由于各种动机而引起的对货币的需要量，凯恩斯主义经济学认为对货币需求的动机有三种。
第一，交易动机。这是指为了应付日常交易必须持有一部分货币，无论是厂商或家庭都如此。
第二，谨慎动机。这是指为防止意外支出，必须有一部分货币，如为了应付事故、防止失业和对付疾病等意外事件，必须持有一部分货币，有时也称为预防动机。
第三，投机动机。这是指为了遇到投资能获得巨额利润的有利时机，必须持有一部分货币用于投资，包括兴建效益好的项目和购买获利多的证券等。
交易动机和谨慎动机所需要的货币需求，可用L1表示；投机动机所引起的货币需求，可用L2表示，即：
L= L1+ L2=kY—hr（k﹥0,r﹥0，为常数）
2．货币供给
Ms=m，货币供给为常数。
3．LM曲线的推导
货币市场的均衡，是指货币市场上货币需求等于货币供给时的状况。LM曲线，是描述在货币的供给m为既定时，用以表达货币市场货币供求达到平衡时的国民收入y与利率r之间依存关系的曲线。由于货币市场均衡时m=ky-hr，因此，LM曲线代数表达式就是：
y=（m+hr）/k
或者：
r=（ky-m）/h
从以上等式中可知，要使货币市场保持均衡，则均衡的国民收入与利率之间存在着同方向变化的关系。
三、IS—LM模型（产品-货币市场同时均衡）
前面分析的是单个市场的均衡，运用IS—LM模型则是把产品市场和货币市场均衡同时考虑。把IS曲线和LM曲线放在同一个图像中，则两条曲线的交点所形成的利率和国民收入就是实现货币市场和产品市场同时均衡的利率和国民收入。IS曲线与LM曲线相交的交点就得到产品市场和货币市场同时均衡的图形，如图10—2所示。
在图中IS曲线和LM曲线相交的E点上，表示产品市场和货币市场同时实现了均衡，也就是在此时的利率i1和国民收入Y1上，投资等于储蓄，货币供给等于货币需求，任何偏离E点的利率和国民收入的组合，都不能实现产品市场和货币市场的同时均衡。如下图中Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ的状态。
IS一LM图形把整个图像分成四个区域，Ⅰ点位于LM曲线的左上方和IS曲线的右上方。
这个区域中的利率都相对高于均衡利率，对产品市场来说说明储蓄大于投资，对货币市场来说，货币供给大于货币需求，这都使利率承受下降的压力。Ⅳ点位于LM曲线的右下方和IS曲线的右上方。在这个区域中，利率相对于产品市场的均衡偏高，以致储蓄大于投资。但却相对于货币市场的均衡偏低，以致货币供给小于货币需求。这就使B点既承受利率下降的压力，又承受利率上升的压力。Ⅲ点处在LM曲线的右下方和IS曲线的左下方。在这个区域中，利率相对低于均衡利率，这就使得产品市场的储蓄小于投资、货币市场的货币供给小于货币需求，这就使利率承受上升的压力。Ⅱ点位于LM曲线的左上方和IS曲线的左下方。在这个区域中，利率相对于产品市场的均衡偏低，以致储蓄小于投资。相对于货币市场的均衡又偏高，以致货币供给大于货币需求， Ⅱ点因此既承受利率上升的压力，又承受利率下降的压力。
