国际财务管理

International Financial Management

对国际企业来说，除了运用会计本身的专业理论知识以外，还面临着许多国内企业所没有遇到过的会计问题。

1  国际会计与财务的常见问题或特点

在全球开展生产和经营，可能会遇到以下问题：

会计方面：

（1）企业面对世界不同会计体系。不同的会计体系有不同的收入核算方法、不同的折旧方法、不同的存货提取方法等，对会计准则的不准确理解可能会导致不恰当的商务决策。

（2）企业的会计报表（资产负债表、利润表、现金流量表）具有国别差异，若不能根据情况合理地调整，可能会造成误解，从而阻碍国际经营活动的有效性，或使投融资活动如海外市场的资本筹集变得异常困难。

（3）对国际税收相关法律法规的不熟悉，导致被重复征税。

财务管理方面：

（1）国际企业财务管理的目标明确性受国别差异影响

（2）在进出口贸易融资和跨国投资（直接和间接）也会受国别差异影响。

（3）国际现金流量的管理有跨国特点

（4）三种外汇风险（已学）

2. 上述常见问题的应对办法

（1）全球范围的会计准则正不断趋同。

（2）企业的会计报表（资产负债表、利润表、现金流量表）也趋同。

（3）熟悉国际税法，合理避税（但也可能导致逃税，详见案例）

（4）国际财务管理的目标以”股东财富最大化“和”企业价值最大化“为首，体现投资人的地位及企业整体的价值。

（5）针对国际贸易与投资的财务管理亦日趋国际标准化（具体略）

（6）针对三种外汇风险的管理办法（已学，有兴趣可进一步在本章学习）

案例：跨国资金转移及G20会议对待避税和利润转移的行动计划

一、什么是跨国资金转移？

跨国资金转移：跨国公司为了实现全球税收义务最小化，降低外汇风险或者降低进口关税的目标，在全球范围内将资金从一个地方转到另一个地方。

在跨国转移资金的过程中，避税天堂发挥了很大的作用，必税天堂指的是税率很低，甚至是完全免征税款的国家或地区，但可能只有个别税种降低，适用于特定对象的个人或机构，避税天堂大多是较小的沿海或内陆小国，比如巴哈马群岛、开曼群岛、卢森堡、摩纳哥、毛里求斯和马耳他。

具体做法可了解P461 某跨国公司在市场价格转移价格下的净利润比较。

1. 谷歌的例子

谷歌在美国之外创造的大量利润通过荷兰子公司，转移给了位于避税天堂百慕大群岛的谷歌爱尔兰控股无限公司。根据谷歌母公司Alphabet交给美国证券交易委员会的文件显示，谷歌早在2015年将其最终的有效国际税率降低到了6.4%。

2. 苹果的例子

跟谷歌公司的避税法非常类似，另一个有影响力的例子是苹果公司。苹果公司怎样进行跨国资金？

苹果公司使用“三明治”避税法。如下：

（1）苹果三明治的第一层爱尔兰

指的是苹果公司在爱尔兰注册了苹果国际销售公司，该公司负责美国以外全球所有苹果产品的销售。爱尔兰的企业所得税率只有12.5%，远低于美国和其他欧美国家。爱尔兰政府还因为这个公司为当地提供了就业机会，向苹果提供了税务减免的优惠。

（2）苹果三明治的第二层荷兰

指的是苹果公司在荷兰设立的苹果欧洲运营公司，该公司拥有苹果公司的知识产权。虽然苹果国际销售公司在销售苹果产品时，要向欧洲运营公司支付知识产权使用费，但苹果的这笔费用并没有白话，它可以使苹果国际销售公司进一步减少在爱尔兰缴纳的所得税。

（3）苹果三明治的第三层还是爱尔兰。

指的是苹果公司将欧洲运营公司的知识产权收入转移到注册地为爱尔兰，但总部设在美国的苹果国际运营公司，而正是此举钻了各国税法的漏洞。如下：

第一，根据荷兰法律，在欧盟国家注册的公司间交易不需要纳税；

第二，根据爱尔兰法律，总部设在美国的苹果国际运营公司无需向爱尔兰纳税；

第三，根据美国的法律实际运营地在爱尔兰的苹果国际运营公司也无需纳税。

根据美国参议院2013年发布的调查报告，苹果国际运营公司在2009至2013年间没有向任何国家报税，这笔税款可能高达数十亿美元。

跨国公司的“三明治”避税法不仅在避税方面具有极大的优势，更因为其离岸架构而具备投资信息安全、商业风险分散的吸引力。

二、跨国公司具体使用哪些途径进行跨国资金转跨国转移？

资金的主要途径有四类：

1. 股利返回

股利返回是跨国公司将资金从国外子公司转移到母公司的最常用的方法。子公司返回某公司的股利政策在各国都有不同，取决于税收法规外汇风险及当地股东权益参与的程度等因素。

2. 特许权使用费

特许权使用费指的是母公司向海外子公司提供专利或商标使用权而收取的报酬。值得注意的是，特许权使用费通常在东道国还可产生抵税的作用。

3. 转移价格

转移价格是指跨国公司内部各经营实体间转移商品和服务所采用的价格，跨国公司从操纵转移价格中具有以下四个好处：

1）通过将高税收国家的收入转移到低税收国家，减少税收义务；

2）将资金从预期有严重的货币贬值的国家移出，减少外汇风险；

3）当以股利形式流出资金受到东道国的限制或封锁时，利用转移价格将资金汇出；

4）最后也有用转价格来减少必须支付的进口关税

4. 弗罗廷贷款

弗罗廷贷款是指母公司与其子公司相互利用一家大型国际银行作为金融中介进行的贷款。使用弗罗廷贷款具有两个理由，一方面可以绕过东道国政府为限制国外子公司把资金返回母国所设置的障碍，另一方面，弗罗廷贷款也能提供避税的优势。

根据经济合作组织（简称经合组织。OECD：Organization of Economic Co-operation Development）系列统计，全球每年有4%-10%的企业所得税应跨境逃避税而流失，每年税收损失约为1000至2400亿美元。由于各税收管辖区独立行使税收主权，跨国公司运用个国家和地区税制的差异。通过资金转移，造成了许多国家税收方面的重大损失。

因此，早在2012年6月二十国集团（G20）会议同意通过国际合作应对单BAPS问题（Base erasion and profit shifting：税基侵蚀和利润转移）。指的是跨国企业利用不同税收管辖区的税制差异和规则错配进行税收筹划的策略，人为造成应税利润消失，或将利润转移到没有或几乎没有实质经营活动的低税负国家或地区，以最大限度地减少其全球总体税负，从而造成对各国税基的侵蚀。

为此，G20委托经合组织在全球掀起了打击税基侵蚀和利润转移的浪潮。BEPS行动计划于2013年启动，并于2015年10月发布了全部15项具体措施，它被称为近百年来国际税收规则体系的重塑计划。这意味着，在开曼群岛等传统避税天堂避税及隐匿性优势将较大程度的丧失，不再成为其吸引跨国企业境外投资的主要驱动力。

不过，最终能否真正实现全球联合打击逃税，还要看各辖区兑现承诺以及行动计划的执行力度。不同国家地区设立还面临法律利益群体博弈的诸多难题。

案例总结：

上述讲解了国际财务管理中一个非常重要的主题跨国资金。通过谷歌和苹果的案例，了解了借助避税天堂进行跨国资金转移的实施过程，考察了跨国资金转移的四位主要途径，分别是股利返回、特许权使用费、转移价格和弗罗廷贷款，最后解了G20会议对待税基侵蚀和利润转移的BEPS行动计划，认识到国际税收规则体系正面临着重塑。

可自行学习课本其它知识点。