银子是按照它所有的使用价值，即依照自己的实际价值实行交换的；它由于自己充任货币，更获得了一种补充价值。——约翰·罗

在金钱至上的重商主义时期，如何想方设法使国家在短时间内迅速积聚大量财富，不论是政治家，还是理论家，都可谓机关算尽。其中，大量发行钞票，便是一种颇具诱惑力的主张。

发行钞票的药方

重商主义时期，有一位名不见经传的人物，名叫约翰·罗。我们要把这位“小”人物单独列出来予以介绍，并不是因为他在经济学上有什么对未来影响深远的思想观点，而是因为他近似荒唐的行径给后来各国的经济发展提供了一个极富教育意义的案例，即应如何看待货币，特别是纸币的发行在经济生活中的作用。

约翰·罗（1671～1720年）是苏格兰一位金匠的儿子，因在一次决斗中杀了他的敌手而逃出苏格兰。他在1705年出版了一本书，全名为《论货币与贸易，为国家供应货币的建议》。书中认为，贸易有赖货币，如果货币稀缺，那么，不管国家作何种努力，也很少有成功的希望。他主张发行更多的货币，目的在于使贸易更加繁荣。他在1705年提出一项计划，要在苏格兰成立发行纸币的银行。但这一建议被拒绝。

然而，出人意料的是，他的想法得到了法国政府的赞许，并且允许他在法国建立一个纸币发行银行。当时的法国由于推行柯尔培尔主义，向农民榨取，工商业又有诸多管制，宫廷奢靡，海外战争所耗军费巨大，弄得法国处在深刻的财政经济危机之中。新的路易十五专制王朝，不但没有吸取前车之鉴，反而希望有人能出智谋奇计，帮助法国渡过危机。所以，约翰·罗的理论和建议一经提出，便得到法国政府的高度赏识，他被请到了法国。

1716年，约翰·罗被法国任命为财政大臣，举办一家银行。罗氏银行无限制地发行纸币，同时回收金属货币。不久，这家银行便收归国王所有。封建王朝准备用纸币来清偿债务。约翰·罗的做法开始时对贸易的繁荣有所贡献，但也引起了投机和通货膨胀的浪潮，随后召来了灾难。人们纷纷要求兑换纸币，银行不得不破产。约翰·罗被解职，再次出逃。