俄罗斯金融危机的爆发

（一）金融市场崩溃

2008年6月,俄罗斯证券市场开始出现下跌趋势,8月,银行系统情势急剧恶化。8月初,由于俄格冲突,世界政治局势骤然激化,外国资本开始逃离俄罗斯市场。9月19日PTC证券指数暴跌了创纪录的42%,9月份下跌幅度达到58%,证券市场彻底崩溃。证券市场崩溃的诱因与1998年金融危机一样,都是外国投资者撤离市场,其在交易股票中的比例达到70%。从8月到年底,外国投资者从俄罗斯抽逃了1479亿美元。 

紧随证券市场危机,卢布汇率开始贬值,导致俄罗斯银行体系吸收的资金外逃和居民挤提存款。2008年8~10月外汇储备减少了1000多亿美元,其中10月份就减少了720亿美元,11月21日,外汇储备已经减少到4500亿美元。9~10月间央行动用500亿美元储备稳定卢布。2008年11月11日,俄罗斯货币当局正式宣布放宽卢布汇率走廊1%,此后逐步放弃稳定卢布币值的做法,开始缓慢地使卢布温和贬值。随着国际市场上美元升值,8~9月份资本外逃330亿美元,10月份外逃500亿美元。央行的决定一度造成居民心理恐慌,进一步刺激抢购美元浪潮。卢布贬值对服务业特别是通讯运营、零售商业和房地产等造成严重打击,特别是拥有美元债务的企业,银行资产的质量明显恶化。

由于流动性紧缺,美国海外资产纷纷回流,促使美元坚挺,美元供求矛盾急剧变化,加剧美元升值。据俄央行发布的数据,2008年9月,居民购买外汇总额60亿美元,创下1999年以来的新高。

同时流动性危机使得居民对银行的安全性产生恐慌,纷纷挤提银行存款。据俄罗斯央行数据,9月,居民从金融机构提走了900亿卢布,占银行存款总额的1.5%,而10月猛增到3545亿卢布和6%,仅储蓄银行一家存款流失就达951亿卢布。

（二）经济危机从金融领域迅速向实体经济蔓延

俄罗斯的经济危机从金融部门开始迅速蔓延到实体经济部门。实体经济部门从2008年10月开始迅速恶化,随着需求大幅萎缩,流动性问题急剧凸现。第四季度与第三季度相比,工业下降6.1%,投资减少2.3%,对外贸易下降4.6%,居民实际收入减少5.8%。