5.2 人民币汇率制度

1、人民币汇率制度概述

    人民币对外汇率采取直接标价法，并采取双向报价，买卖差价大致为2‰ -5‰，此外还有外币现钞买卖价；

    人民币汇率制度自1949.1.18.正式公布以来，经历了不同的历史时期；

   人民币汇率制度的现状特征可表述为：“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率”制度。

2、人民币汇率制度的演变与现状

1）国民经济恢复时期(1949年--1952年) ：没有真正的汇率制度

2）进入社会主义建设时期(1953年--1972年)：可调整固定/钉住汇率制

3）第三个时期(1973年--1980年) ：钉住货币篮子

4）改革开放初期(1981年--1984年)：官方汇率与贸易内部结算汇率并存的双重汇率制度

5）第五个时期(1985年--1993年)：官方汇率与外汇调剂市场汇率并存的双重汇率制度

    就官方汇率而言，1985年以后，汇率继续向下调整，其间，有几次较大幅度的贬值：

        ⑴ 1985.1.-9.进行了缓慢、逐步的下调，从USD1=CNY2.80调低到1:3.20，贬值幅度为12.5%；

        ⑵ 1986.7.5.由1:3.20调低到1:3.7036，幅度为13.6%；

        ⑶ 1989.12.16.由1:3.7221调低到1:4.7221，幅度为21.2%；

        ⑷ 1990.11.17.由1:4.7221调低到1:5.2221，幅度为10.6%；

      之后几年，逐步向下小幅调整，至1993.12.31.为1:5.80。

6）1994年以来：以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。2005年7月21日，为以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度。

    2015年8月11日汇率形成机制改革“811汇改”

  ◆汇改内容：人民银行宣布，自2015年8月11日起，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。

  ◆汇改背景：人民币汇率形成机制改革的方向是市场化，目标是建立真正的有管理浮动汇率制度，此次汇改是朝着这个方向和目标迈出的重要一步。汇率市场化过程中人民币汇率一直是有管理的，管理的工具主要有日波幅限制和中间价。

  ◆日波幅限制逐步放宽：最初日波幅为±0.3%，2007年5月18日扩大至0.5%，2012年4月16日扩大至1%，2014年3月15日扩大至2%，至此已经基本满足人民币汇率日内波动需要。

  ◆中间价松绑：“811汇改”完善了中间价形成机制。在2005年汇改十年后，央行终于下决心松绑中间价。

3、香港联系汇率制度的由来

  ⑴ 1935.11.9.香港放弃银本位制后，改用纸币本位制，实行与英镑挂钩的固定汇率制(“英镑汇兑本位制”，至1972.7.5.)。

  ⑵ 1972.7.6.港府宣布与英镑脱离联系，转而与美元挂钩，挂钩汇率为USD1=HK$5.65，允许市场汇率在此基础上有2.25%以内的波动。

  ⑶ 1974.11.26.港府宣布取消港元与美元的固定汇率，实行港元的自由浮动。

  ⑷ 1983.10.15.港府宣布建立一个钉住美元的浮动汇率制，港元(与美元)联系汇率制正式诞生。