国际金融

汪洋 刘兴华 杨玉凤 李英

目录

  • 1 开放经济下的国民收入和国际收支
    • 1.1 前言
    • 1.2 封闭经济下的国民收入恒等式（上）
    • 1.3 封闭经济下的国民经济恒等式（下）
    • 1.4 开放经济下的国民收入恒等式
    • 1.5 国际收支的基本含义及其特征
    • 1.6 国际收支平衡表的记账规则
    • 1.7 经常账户总览
    • 1.8 经常账户之货物与服务账户
    • 1.9 经常账户之初次收入账户
    • 1.10 经常账户之二次收入账户
    • 1.11 资本账户
    • 1.12 金融账户总览
    • 1.13 金融账户之直接投资
    • 1.14 金融账户之证券投资及其他投资
    • 1.15 金融账户之储备资产账户（上）
    • 1.16 金融账户之储备资产账户（下）
    • 1.17 净误差与遗漏账户
    • 1.18 国际收支账户差额的分析（上）
    • 1.19 国际收支账户差额的分析（下）
    • 1.20 国际收支平衡表编制举例（上）
    • 1.21 国际收支平衡表编制举例（中）
    • 1.22 国际收支平衡表编制举例（下）
  • 2 国际投资头寸
    • 2.1 国际投资头寸的含义
    • 2.2 国际投资头寸表的项目设置
    • 2.3 国际收支与国际投资头寸的相互关系
    • 2.4 影响国际投资头寸变化的因素
    • 2.5 基于国际投资头寸表的若干分析
  • 3 外汇与汇率
    • 3.1 外汇
    • 3.2 汇率（上）
    • 3.3 汇率（下）
    • 3.4 外汇交易（上）
    • 3.5 外汇交易（中）
    • 3.6 外汇交易（下）
    • 3.7 实际汇率（上）
    • 3.8 实际汇率（下）
    • 3.9 有效汇率（上）
    • 3.10 有效汇率（下）
  • 4 国际收支的弹性分析法
    • 4.1 价格铸币流动机制
    • 4.2 各项弹性的表达式推导
    • 4.3 弹性分析法下汇率贬值的影响（上）
    • 4.4 弹性分析法下汇率贬值的影响（下）
    • 4.5 弹性分析法举例
    • 4.6 马歇尔勒纳条件的推导
    • 4.7 J曲线效应（上）
    • 4.8 J曲线效应（下）
    • 4.9 本章小结
  • 5 国际收支的国民收入分析法
    • 5.1 乘数分析法之模型构建
    • 5.2 乘数分析法之举例说明
    • 5.3 乘数分析法之考虑国外反馈的情况
    • 5.4 乘数分析法之两国相互影响的过程
    • 5.5 吸收分析法之模型构建
    • 5.6 吸收分析法之贬值的影响（上）
    • 5.7 吸收分析法之贬值的影响（中）
    • 5.8 吸收分析法之贬值的影响（下）
    • 5.9 本章小结
  • 6 国际收支的货币分析法
    • 6.1 货币论的主要假设
    • 6.2 货币供应量概念详解
    • 6.3 中央银行的三种操作模式
    • 6.4 货币供给的来源
    • 6.5 货币分析法下货币贬值的效果
    • 6.6 固定汇率制度下货币扩张的效果
    • 6.7 固定汇率制度下国民收入增加的效果
    • 6.8 固定汇率制度下国外价格水平上升的效果及总结
    • 6.9 相对购买力平价下的货币分析法
  • 7 购买力平价理论
    • 7.1 一价定律
    • 7.2 绝对购买力平价
    • 7.3 相对购买力平价
    • 7.4 巴拉萨—萨缪尔森效应
  • 8 利率平价理论
    • 8.1 抵补利率平价
    • 8.2 非抵补利率平价
    • 8.3 费雪效应与实际利率平价
    • 8.4 有交易成本的利率平价
  • 9 蒙代尔—弗莱明模型
    • 9.1 BP曲线
    • 9.2 浮动汇率制下的M-F模型
    • 9.3 固定汇率制下的M-F模型
  • 10 货币分析法
    • 10.1 弹性价格
    • 10.2 粘性价格
    • 10.3 资产组合平衡（上）
    • 10.4 资产组合平衡（下）
  • 11 外汇交易
    • 11.1 即期外汇交易
    • 11.2 远期外汇交易（一）
    • 11.3 远期外汇交易（二）
    • 11.4 外汇掉期交易
    • 11.5 外汇期货交易（一）
    • 11.6 外汇期货交易（二）
    • 11.7 外汇期权交易（一）
    • 11.8 外汇期权交易（二）
  • 12 国际货币体系的变迁
    • 12.1 国际金本位制度
    • 12.2 布雷顿森林体系
    • 12.3 牙买加体系
    • 12.4 国际金融机构
  • 13 国际货币体系
    • 13.1 欧元
  • 14 阅读
    • 14.1 阅读
外汇交易（上）
  • 1 视频
  • 2 章节测验


套汇交易

◆ 套汇交易(Foreign Exchange Arbitrage)：交易方利用同一时刻不同外汇市场的汇率差异进行谋利以获得无风险价差的外汇交易。

 ● 直接套汇/两点套汇

 ● 间接套汇/三点套汇

◆ 商品套购（commodity arbitrage）

◆ 套利交易（interest arbitrage）

赫斯塔特风险

1974年6月26日，德国在科隆的一家名为赫斯塔特的私人银行（Bankhaus Herstatt），由于其收入和资本金占负债的比例达不到监管要求，其执照被银行监管当局在当天被吊销。

然而，与该银行有外汇交易的其他银行已经在当天向其支付了西德马克，并等待从该银行在美国的代理行收取美元。由于时差的关系，在德国当日下午4点半之后，也就是美国纽约上午10点半之后，赫斯塔特银行停止向其所有交易对手方支付美元，这导致其交易对手方的损失。

此后，金融界将这种风险称为赫斯塔特风险，实际上是一种清算风险（settlement risk）。

直接套汇

例1：假设某日纽约外汇市场即期汇率为EUR/USD=1.2330/50，伦敦外汇市场即期EUR/USD=1.2360/80。若不考虑其他交易费用，纽约某银行进行100万欧元的套汇交易可以获得的多少收入？如果伦敦外汇市场的即期汇率为EUR/USD=1.2340/60，交易者能够从中获利吗？

计价货币与结算货币的差异